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日前,在股价高企、流动性泛滥情势下,红筹股回归将给如火如荼的牛市带来根本性的转折。众所周知,国内股市过热主要是闲资太多,只要加大股市的规模,热气定能冷却,红筹股回归国内发A股,可望为国内股市扩容出力,由此缓解股市肆意上涨的压力与风险。
目前市场上的红筹股可以分为三类:首先是老红筹,1997年前上市的一些规模较小的综合性公司,如北京控股、上海实业、华润、中旅、中国海外建设等;第二类是新红筹,即1997年以后上市的经国务院特批的大型国企,如中海油、中国移动、中国网通等;第三类则是以蒙牛、汇源果汁、国美等为代表的民企红筹。
那么,支持红筹股回归主要基于什么原因呢?研究认为:
其一,目前市场流动性过剩,许多海外热钱豪赌人民币升值正在通过各种渠道进入中国股市。我们认为,解决目前这种资金泛滥的情况只能采取“宜疏不宜堵”的方法,也就是如果不能打退汹涌而来的资金狂潮,我们只能用扩容(包括红筹股的IPO)来稀释过剩的资金,而随着过剩资金的稀释,市场疯狂的上涨节奏也有望放慢下来。
其次,红筹股回归在稀释市场资金的同时,还将为市场增加股票供给,为机构投资者提供更多的筹码。由此,在股指期货将要推出之时,红筹股势必会成为机构投资组合的重要配置,并引导市场的投资结构,帮助市场形成更加理性的投资理念。
还有,红筹股回归将进一步打破市场的价值平衡,并引起市场关于大盘蓝筹股的重新定位。
因此,我们认为,红筹股回归会将中国股市进一步做大,但近阶段并不会做高,因此内地股价向着价值轴心靠拢将由不得“牛性子”。
(阿蒙 新浪博客)
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