西室泰三：企业健康是资本市场开放前提

　　东证所社长表示，开放资本市场要以企业素质提高为前提，对于不愿被外资并购的企业，法律要事先规定

　　【网络版专稿/《财经》杂志记者 林靖】 “资本市场的开放对于经济整体来看是一件好事，但前提条件是企业素质的健全。”5月29日，日本东京证券交易所社长西室泰三在北京钓鱼台国宾馆接受《财经》杂志专访时表示。

　　随着中美战略对话的成果出台，金融业开放成为业界最为关心的话题之一。对此，西室泰三表示，中国在开放资本市场方面可以借鉴日本的经验，需要特别注意两个方面，一是国内企业要靠自身能力进行经营活动，需要确立符合公司规模的公司治理体系；二是中国企业中，不愿被外国资本并购的高科技、军事、国防等行业的企业，如果不希望外资企业进入，要通过法律进行事先规定。

　　今年5月1日起，日本政府解除了旨在防止外国企业通过“三角并购”的形式对日本企业实施并购的禁令。分析人士认为，此举将促进日本国内企业的合并重组，有助于提升企业的盈利能力、市场价值和竞争力，从而为日本经济注入新活力。

　　所谓“三角并购”，是指某外国企业首先在日本设立一家子公司，然后通过这家子公司以母公司

股票置换的方式并购日本企业。其特点是子公司用母公司的股票来换取被并购企业股东的股票，而不必使用现金。虽然日本不允许外国企业通过与并购对象企业直接交换股权进行跨国合并，但随着“三角并购”禁令的解除，外国企业通过其全资子公司将日本企业纳入麾下，则与一般的并购和合并经营具有同样的效果。

　　西室对《财经》表示，“三角并购”禁令的解除表示日本资本市场进一步放开。从目前的状况来看，任何投资者都可以参与投资，筹集资金变得越来越容易，这也带来了问题。“日本应该把不允许外国资本进入的行业用法律规定出来，现在反而着急制定相关法律,”西室说。

　　对于东京证交所与上海证交所、深圳证交所的合作，西室表示出了非常积极的态度。“将来

人民币汇率自由化后，合作的空间会越来越大。”目前东京证交所与纽交所、Euronext开展业务合作，“我希望将来上海证交所代表中国也加入到这个网络中来，”西室说。

　　西室还透露，中国将从7月开始允许外国

证券交易所设立代表处，东京证交所正在申请设立北京代表处，并希望成为第一批得到批准的外国证券交易所。这也是西室继4月26日第一家中国本土企业北京宽视( 东京证券交易所创业板代码：21490)在东京成功上市后，他今年第二次访问北京。

　　“现在还不是对第一家上市企业的成果进行评价的时候，”西室说，“不过以此为契机，今年夏天会有更多的中国企业在东京证交所上市，但目前还不能披露具体信息。”

　　东京证交所正在试图使其上市公司结构重新国际化。1991年在东京证交所上市的外国企业曾多达127家，但现在已降至25家。由于世界各国的证交所都在尽力争取中国企业上市，东京证交所也积极展开活动吸引新兴企业前来上市。西室认为，中国有很多成长型很好的企业，他们有旺盛的资金需求，而日本又有大量金融资产需要利用，可以说中国企业上市具有象征性的意义。“相信东京证交所今后通过资本市场和中国相关的交流会进一步深化。”

　　西室泰三出生于1935年12月19日，1961年3月在庆应大学经济学部毕业后，即进入东芝公司。历任常务董事、专务董事后，1996年6月开始担任东芝公司总裁，2000年7月起改任东芝公司董事长，2005年年初卸任转为最高顾问。2005年6月西室出任东京证券交易所董事长，2005年12月20日，原社长鹤岛琢夫因系统故障而导致下单出错后无法撤单引咎辞职，社长职务由西室泰三董事长兼任。

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