调控生效有赖更坚实基础性工作

　　木木

　　每到“紧要”关头，央行似乎就成为目光聚焦之地。

　　上周五，央行祭出罕见的“三箭齐发”招数后，本周一，股票市场大幅低开后即一路上攻，昨天收盘竟再创新高，交投也依旧保持极为活跃的态势；与此同时，全国各地的猪肉、鸡蛋价格也一路走高，甚至逼得商务部出来表态———必要时将动用国家储备肉保证价格的平稳。

　　目前，我们尚无法确定的是，央行的调控措施到底能在多大程度上发挥作用。但我们能够确定的是，中国的央行不是美联储，周小川也不是格林斯潘或是伯南克；没有多个部门的通力合作、没有在一系列基础性工作上取得突破，宏观调控要取得理想中的效率和效果，恐有事倍功半之虞。

　　目前，中国的

股票价格和房产价格的持续火爆，好像是最令人担忧的。这种担忧的理论根源是：资产价格泡沫的胀大缺乏持续性，随着热钱的外逃，泡沫终将破裂，金融、经济受到致命的伤害。这种担忧也有历史经验的根源：荷兰的郁金香危机，美国1929年大崩溃，日本以及东南亚的金融危机等等，这些前车之鉴尚历历在目。

　　流动性过剩导致资产价格的持续膨胀，是较为公认的看法。但具体到中国，事情似乎并非教科书般简单。如果我们不太健忘，当中国股市尚在持续四年多的大熊市中苦苦挣扎的时候，当时的流动性也相当充盈，缺乏的仅仅是“信心”而已。如此说来，充盈的信心也能导致资产的泡沫，并非没有一点道理。

　　这轮勃然发作的大牛市，其间虽不乏投机成分在发挥或强或弱的作用，但归根到底还是信心的产物，是中国投资者和外国投资者信心形成合力的结果。信心既来源于持续健康发展的中国经济，也来源于由此导致的

人民币升值预期历史性的形成，更来源于政府部门对市场态度的根本性转变，以及由此转变带来的一系列全新的制度措施安排。如果不把这种信心彻底“打下去”，而仅仅希望通过一些很“边缘化”的措施就轻易地掌控股市走势，使其“牛儿慢慢走”、“牛儿止步不前”，甚至“牛回头”，显然有些空想的味道。

　　通过打击投资者的信心而抑制泡沫的发生和胀大，并以此避免泡沫破灭造成的灾难，显然有点太那个了。应该还有更好的措施。

　　只要信心存在坚实的基础，由这种信心导致的投资热情，就没什么可害怕的。那么，进一步强化投资者信心的基础何在呢？除了上面提到的经济因素、政府因素外，更值得注意的是，当前需要进一步加快一系列基础性工作的力度和进程。就目前情况看，各政府部门显然已经有所行动了。

　　这些基础性的工作包括：上市公司从市场募集来的资金，能否真正用于企业发展、壮大企业实力，进而增强经济发展后劲；对这部分资金使用的监管工作显然还有很大的提升空间。中国企业的创新能力需要再上一个新台阶，为了鼓励、支持这种能力的发展，各政府部门显然有许多工作要做，不能一方面喊着自主创新，另一方面却大用特用外国货，不平等对待甚至虐待自己的企业。

商业银行之间的信息应该尽快实现共享；对资金的流动应该有更有效的监管手段。公民的社保、医疗、教育等问题显然不能再进行修修补补式的推进，而需要进行全新的筹划。对未来可能出现的金融危机，需要尽快在立法、具体的应对措施、应对程序上有所准备等等。

　　信心只要有坚实的基础，由这种信心导致的投资热潮，就实在是没有什么可怕的。没有钱的时候想钱，钱真的多了，倒害怕起来，显然有点说不过去。过去，我们习惯了钱少的生活；现在，我们需要试着习惯钱多的生活。其实，问题的关键在于，我们能否用好、用准这巨量的资金，并切实推动中国的经济发展、社会进步和人民生活水平的绝对和相对提高。

　　如果这种夯实基础的工作真的能够快马加鞭起来，相信许许多多人的日子都会立竿见影地轻松许多。毕竟，终日提心吊胆的状态，并非一个幸福的状态，哪怕股指涨到了天上。

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