管理层斗疯牛

　　十年磨一剑，2007年的5月，中国股市站上了4000点，成交量创出了3800亿元新高，居民股票账户也达到了9400余万户，不管在什么地方都能听到大家讨论股票的声音，也许，在很多人的心中，炒股的地位早已超出了本职工作。

　　现在看涨的人仰着头指点江山，看空的人躲在角落等待反转，只有一种声音强大而又持久，这就是管理层的调控。从股市过热开始，管理层连续提高存款准备金率，目前已经提至11.5%，据专家测算，每提高0.5个百分点就意味着有1600亿元人民币将强制流入央行，今日又有央行票据在公开市场操作出售，再加上中信银行、交通银行的IPO，每天3000亿元成交量所带来的近10亿元印花税和佣金，市场抽血速度还是相当快的。

　　那么，到底是管理层的调控厉害，还是市场的疯牛更猛？历史上曾经有过血淋淋的答案，就在10年之前的1997年5月，那也是一个红5月，中国股市也出现了疯狂上涨，股指从2月份的870点一路上涨到5月11日的1510点，市场投资者极度亢奋，当时的管理层很快认识到了市场积累风险的严重性，连续出台调控措施打压股市，包括加息、提高印花税、增加

新股发行额度（当时新股发行采用额度制）等措施，史称“打压股市的13道金牌”，股市一开始对于利空也不理不睬，最多是低开一下就强劲上扬，由于市场的强势，管理层调控股市的力度越来越强，最终出台了1997年增加300亿股（当时300亿股已经是天文数字）至350亿股新股额度的政策，股市应声而落，牛市就此暂停。

　　有人说，正是由于1997年5月的股市调控，才有了1999年的“5·19”行情，合理的调整能让牛市走得更加稳健，更加长久。所以，目前管理层连续调控股市不是要扼杀牛市，而是让牛市走得更加健康，更加长久。

　　那么作为投资者，在管理层斗疯牛的时候，应该跟随管理层呢？还是应该跟随疯牛？股市早有格言：不要比谁赚得多，要比谁活得久。

 周科竞  

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