建议购买好的蓝筹股

    梁华栋/文

　　市场涨到现在，投机气氛越来越浓。整体估值水平已经不便宜，个别股票高得离谱。而散户还在趋之若鹜，目前开户数已经达到了9000万户。需要警惕的是，市场一旦反转，对投资者杀伤力会非常巨大，介入越深受伤越大。可以说，现阶段行情已经成为相当扭曲的财富重分配的行情。

　　当市场筹码被少数人集中后，很多人会被量价关系的幻觉迷惑，而买入高估的股票。现在很多人不管股票的估值，有大量的股票是以画大饼讲故事的形式出现，这些属于非理性繁荣，具有很大的投机嫌疑。一个市场合理的市盈率应该是利率的倒数，现在一年定存的利率是2.79%，则对应40倍左右的市盈率比较合理，而现在有很多60、70倍市盈率的股票。当然现在是牛市，很多人认为市场会到6000点甚至10000点，但是不少个人投资者的投资方式不对，买那些小的题材股，根本就是听消息追高价，蕴涵的风险太大。股市打底需要的时间很长，但反转的速度很快，是以重力加速度掉下来。

　　对于个人投资者来说，我建议购买大的好的蓝筹股，首先是流动性高，而且财务透明，具有长期投资价值；其次，个人投资者需要组合投资分散风险。现在市场里的陷阱很多，个人投资者应该选择基金。基金公司比较专业，以组合的方式可以分散风险。在基金公司选择上，个人投资者需要考察基金公司，不能只看过去的业绩，要看业绩背后的质量、公司的稳定性和内控流程等。比如可以了解基金公司的换手率，换手率低的公司会比较好。

　　去年的典型现象是个人投资者从股民转基民，而今年则是不少从基民转股民。出现这个现象，涉及到投资者对于未来收益的预期高低问题。最新的统计是基金总规模达到了1万亿，但其中赎回有4600多亿，净申购只有300多亿。其中有大量的基民在卖出老基金买入新基金，导致基金公司不得不卖掉手头看好的

　　现在国内的投资者普遍喜欢一元净值的基金，在我看来这是市场扭曲的现象，投资者基本上处于货币幻觉，如果这个观点不能调整过来，基金公司也只能被迫迎合，进行分红拆分等营销。而客户在基金净值涨高了以后一赚钱就走，再去认购一元净值的基金。这样就形成了恶性循环，除非客户能在认知上改变，否则这一现象会一直延续下去，对基金公司来说，这也是现阶段的无可奈何之举。

　　(本报记者申兴采访整理)

　　来源：经济观察报网