感伤财富外泄

　　本报记者 邓妍

　　三四年前极力反对中石油(0857.HK)从香港“回家”发行A股的内地投资者，最近一周恐怕会有些后悔了。

　　中石油集团公司5月3日宣布，在渤海湾滩海地区发现储量规模达10.2亿吨的大油田——冀东南堡油田。新油田位于河北唐山境内的曹妃甸港区。

　　消息公布当天，国际油价一度下跌1美元，中石油H股价格则上涨接近15%，收市报10.16港元，单日上升1.24港元，成交额达到117亿港元。

　　目前，中石油是全球第四大石油及

天然气生产商。以资产规模计算，它是国内坐头把交椅的上市

石油商。根据中石油3月下旬出炉的2006年业绩数据，与2005年相比，其纯利上升6.6%，高达1422亿元。

　　这支中国最赚钱的

股票，一直以来牢牢吸引着“股神”巴菲特等海外投资者的眼球。不久前，巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司否决了内部一些股东有关售出中石油股票的动议，巴菲特本人也明确反对此项建议。

　　在过去的几年时间里，巴菲特曾多次入市增持中石油，他的每股平均成本价约1.6港元，若以中石油近日来的10.16港元计算，巴菲特的账面回报已达6倍，其手持股票的市值已飙升至237.6亿港元，账面劲赚200亿港元。

　　但正是这样一家被海外投资者广泛看好的蓝筹公司，内地投资者却只能与其失之交臂。

　　一周以来，舆论对于南堡油田的高热度报道持续不退，却鲜有感伤财富外泄的只言片语。

　　“财富外泄”并非是上周才出现的新名词。早在2001年A股市场步入熊市后，不少在外资金融机构任职的华人经济学家以及国内一些专家，就曾数次呼吁，让海外上市的大批蓝筹公司尽快返回A股市场发行，以免这些公司每年持续的盈利回报完全被海外投资者“吞噬”。

　　但在熊市中，这种声音对于多数A股投资者来说只是忠言逆耳。

　　这是因为A股市场长期存在一个怪理论，不少投资者都认为，新公司发行会使得市场中的大量资金集这家公司于一身，而形成资金“缺血”，从而引发股市大跌。而且，股本发行越大的公司，越会造成缺血严重。

　　像中石油这类“巨无霸”公司，也就顺理成章会让A股投资者形成莫大的恐慌。三四年前中石油原本已启动的A股回归程序，由此戛然而止。

　　暂且不论上述惯性思维是否正确，有关争论已经太多。回头看，当时的情形对于中石油多少有些无奈。不过今天，这种无奈，恐怕会更深地扎根于A股投资者的心中——这样一家最少能保证未来十年有持续强劲盈利的蓝筹公司，内地投资者却无法参与分享。

　　在国内基金等主流机构投资者持续呼喊价值投资、增持蓝筹公司时，中石油等大批蓝筹公司，依然还在海外市场“流浪”。

　　或许，是时候该加速让H股以及其他海外上市公司踏上“回家”之路了。

　　目前，沪深股市总市值已经超过16万亿元，占中国GDP(国内生产总值)的76.8%。在几乎全球都惊呼“中国股市陷入疯狂”的背景之下，新增资金仍在不断涌入，强大的资金后劲，已不再让投资者恐慌任何一支新股发行。

　　起码，从此前的中国银行、中国人寿以及本周即将从H股回归A股的交通银行身上，我们没有看到大盘股回归会对股指构成任何压力。

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