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两大理由让五元股崛起 撑起三千点的脊梁

http://www.sina.com.cn 2007年04月07日 06:20 四川新闻网-成都商报

  四川新闻网-成都商报讯

  经过三千点附近的大震荡,市场上行的步伐正变得越来越稳健。

  最近15个交易日中,有14个交易日大盘都在上涨,2900、3000、3100、3200,直到本周末,沪指成功站上了3300点,而在这一波上涨中,主要的推动力不是来自蓝筹,而是低价股的暴涨风潮。

  翻看三月以来的涨幅排名,从成都建投到S前锋,从三普药业SST幸福,无不是短期涨幅高达数倍的大黑马,低价股中涌现的黑马群让投资者眼馋不已,我们不禁要问,近阶段行情中,低价股还有多大的机会?具体又该重点关注哪些品种?

  三月以来

  低价股掀暴涨潮

  最新统计显示,沪深两市A股平均股价重回10元之上,达到10.17元,这是自2001年10月均价跌破10元后的首次回归。

  翻番“5元股”比比皆是

  3月以来,沪指上涨了15.73%,这似乎是一个不太起眼的数字,但部分低价股的涨幅却会让你大吃一惊。我们先来看一组数据:

  SST幸福3月5日复牌以来连续22个交易日涨停,一个月时间涨幅高达178%;

  三普药业从3月28日的7.68元起步,一度连续8天涨停,涨幅高达174%;

  ST仁和则更为猛烈,在停牌近一年之后,3月29日复牌当天暴涨917%……

  看看这些3月以来的超级牛股,虽然目前股价已在10元以上,甚至20元以上,但起步时几乎无一例外只有几元钱。

  蓝筹股近期表现平平

  工行、国寿等“位高权重”的股票,虽然曾经一度启动,但最终还是昙花一现,难以重现去年下半年“力拔山兮气盖世”的走势。3月以来,工行上涨11.22%,中国人寿下跌1.84%。低价股的集体暴涨与蓝筹股的碌碌无为,就是近期行情的最大特点。

  无业绩支撑

  暴炒低价股风险大

  沪深股市的历史上,曾经出现过暴炒低价股的情况。

  2001年之前的那轮大牛市,科技网络股大行其道,5元以下的股票出现了疯狂的上涨,市场甚至喊出了“消灭10元股”的口号。

  泡沫总是会破灭的!没有业绩支撑的股价,早晚会跌回老家去。2001年股市泡沫破灭后,大量被炒高的低价股出现暴跌,当初曾经炒到20元以上的朝华科技,现在3元不到;曾经高达36元的SST万鸿,现在也不过4元多。经历过那个阶段的投资者都体会到,没有业绩支撑,暴炒低价股会酝酿巨大的风险,市场用了5年的时间才把这一风险彻底释放。

  两大理由 让低价股重新崛起

  面对3月以来卷土重来的低价股狂潮,我们不禁要问,历史会重演吗?目前的低价股狂潮是否已经酝酿了巨大的泡沫?

  要回答这个问题,关键在于一点:这一次的低价股行情有没有业绩支撑?深度分析中国证券市场的运行环境和内在机制,我们将对低价股行情有更新、更深刻的认识。

  优质企业借壳动力十足

  随着股市的好转,新股的发行速度明显加快,但对于一家IPO的企业,从排队到上市,要耗费巨大的时间成本,而对于受限行业的影响更是如此。所以,借壳上市无疑就是最为便捷的方式。而借壳的最好对象,就是这些“5元股”。

  以房地产行业为例,由于是宏观调控的主要对象,房地产企业要想直接上市融资难度非常大。近年来成功实现IPO的房地产公司凤毛麟角,仅有保利地产北辰实业等颇具背景的几家公司。

  但处在宏观调控中的地产行业,银行信贷难度加大,迫切需要上市开辟新的融资渠道,在直接上市困难的情况下,借壳上市无疑是一个可行的途径。中粮地产泛海建设万通先锋等近期的大黑马都是地产公司借壳上市的成功案例,泛海建设的股价从当初的3元多,已经上涨到了现在的25元;中粮地产也从最低的3元多涨到目前的14元。

  再以券商业为例,IPO的基本条件是必须连续三年盈利,而不少券商2004年、2005年出现亏损,难以达到这条及格线;不过由于股市向好,上市能够实现跨越式发展,所以为了不错过发展的最佳时机,众多券商选择了借壳,首创证券借壳S前锋,国金证券借壳成都建投;广发证券借壳延边公路等等,使这些原本质地平平,甚至可以归为垃圾股的公司,搭上了券商的东风,成为牛市的香饽饽,股价也是一飞冲天。

  此外,军工企业、央企等借壳上市的步伐也明显加快,譬如中粮屯河天坛生物等都是成功案例。

  在目前的IPO制度下,优质企业具有充足的借壳动力,这使得众多“5元股”的上涨基础相当坚实,不仅仅是从前的概念炒作,而是实实在在的业绩增长。

  制度变革带来良性循环

  近期,整体上市、大股东注入优质资产等多不胜举,这些优质资产将带来上市公司业绩的腾飞,也为低价股的暴涨提供了坚实的基础,但这些事项在前些年却很难看见。为何短短的时间内,上市公司的大股东就出现如此之大的转变呢?

  原因很简单,随着股改的完成,大股东与小股东的利益结合得更紧密,大家坐上了同一条船,具有共同的目标,那就是要让股价最大化,让市值最大化,而要在短期内达成这一目标的最好办法就是注入优质资产。

  另一方面,由于股市的向好,市场的估值不断攀升,对于优质资产更是如此,40倍、50倍的市盈率也是屡见不鲜。所以,从经济利益的角度来讲,大股东也更愿意将手中的好资产注入上市公司,还能卖个好价钱。

  综合以上两方面的原因,本次低价股的上涨与上一次有本质的不同,公司基本面的质变是可以预期的,股价上涨的理由也是充分的,所以,目前的低价股风潮还没有酝酿巨大的泡沫。

  有一点我们应该首先明确,虽然目前低价股风潮没有酝酿整体的泡沫,但由于个股的参差不齐,单个低价股的风险仍然可能非常大。

  “五元股” 机会与风险同在

  具体来说,我们应该如何把握低价股的机会?

  我们认为,对于低价股行情,我们需要把握两个关键点:一是牛市中整体股价上台阶带来的机会,二是公司基本面质变带来的机会。

  重点把握两大机会

  从2001年下半年到2005年末,近5年的大熊市,令一大批个股沦为了“5元股”,甚至“1元股”。众多低价股的出现,是熊市的必然产物。然而,随着牛市的到来,整体股价都上了一个台阶,市场必然会有一个消灭“五元股”的过程。

  回头看,指标股、蓝筹股领涨大盘,一批中低价的蓝筹股已经成为中高价股。最典型的是中国石化宝钢股份长江电力等,股价都已经站上10元,再如中信证券大商股份驰宏锌锗等均成为高价股。

  当蓝筹股在牛市初期“先富起来”之后,这些个股便成了市场的新标竿,为其他个股拓展了空间。在标竿的影响下,低价股逐渐成为中价股,中价股逐渐走向高价股,这就是牛市的典型特征。当沪深股市的牛市运行了一年多之后,目前正在运行这一阶段。

  同时,对于券商借壳、央企借壳等基本面发生质变的低价股,立足于中长线,享受公司业绩增长带来的股价盘升过程才是最好的操作方法。

  组合投资规避风险

  当然,“五元股陷阱”也值得投资者警惕。在这个鸡犬升天的牛市中,陷阱无处不在。牛市消灭五元股,但并不是所有的五元股都会被消灭。五元股的分化也是必然的。暂停上市、退市,是绩差“五元股”最大的风险所在。因此,投资者如果要参与“五元股”,必须对公司的经营状况、重组进展有个基本的了解,否则,一些公司状况没有实质性改观的五元股,最后会沦落为“仙股”、甚至退市!

  操作上,在精选个股的基础上,投资者可以构筑一个低价股组合,如果仅仅重仓参与某一只“五元股”,一旦这家公司退市,可能面临血本无归的风险,但如果是一个组合,那么只要有一家公司最终实现乌鸡变凤凰,都将收回成本,最终成为赢家。

  新高不断 大盘碎步攀升

  连续一周来,股民新开户数每天都保持在10万户以上,这为市场资金面带来了充沛的新增力量。除了新增资金的不断涌入外,上市公司不断披露的“成绩单”,也成为市场的强心剂。据统计,已经公布的过半上市公司年报显示,这些公司创造的净利润,占2005年全部上市公司净利润的95.5%,具有可比性的680家上市公司2006年创造的净利润比2005年增长了42.16%。这种业绩爆发式增长,出乎很多人的预料,也将给投资者带来惊人的收获。

  从资金面、宏观面以及上市公司的年报来看,大盘在3000点之上继续保持相对良性的盘升格局。只要不出现短线的暴涨,缓步盘升的格局就不会发生大的变化。记者 李凯 曾子建

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