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中移动回归A股战略意义大于资本需求
来源：通信信息报
中移动的回归将促进中国资本市场更加稳定和成熟，同时其良好的业绩将增加股东的投资回报及信心。对中移动而言，将赢得投资者及消费者的持续关注，从而提升品牌影响力
中移动回归A股战略意义大于资本需求
3月21日，中移动董事长王建宙在公司业绩发布会上表示，公司以直接发A股的方式回归内地资本市场是比较现实的。但是，目前没有具体的时间表和方案。
中国移动回归A股市场已经是板上钉钉，这既是其战略发展的需要，也会对中国资本市场的发展产生深远影响。
回归A股正当时
06年国内A股市场迎来新一轮牛市行情，大盘整体上涨130%，成交量不停放大。经过几年的调整以及股权分置改革的完成，国内资本市场日渐走向成熟，为运营商回归A股营造了良好的条件。
从政策层面上看，以往是鼓励大型企业到海外上市场，现在是“要积极推进符合条件的大中型企业到境内外上市”。“两会”期间，国资委主任李荣融明确表示鼓励国企红筹公司回归A股市场，并表示“时机也很成熟”。
对于运营商来说，当前A股市场的融资环境良好，资金较为充裕。根据银河证券基金研究中心的统计报告，截至2006年12月31日，共有股票投资方向基金230只，资产净值合计7353.37亿元。如此充裕的资金，多大的盘子市场都可以接得下。
运营商回归A股市场也是投资者的期望。中国移动等大型蓝筹企业盈利的基础主要在国内，若不在A股市场上市，国内投资者无法分享其快速发展以及高盈利所带来的投资机会。
市场的日趋成熟、政策的支持以及投资者的热切期望，无论从天时、地利还是人和各个角度都促成了运营商回归A股的时机。
不是为筹集资金
从宏观上讲，中国移动这类大盘股的回归能让中国资本市场更加成熟，让国内投资者对国内股市建立更多的信心，并进一步促进大型国企改革。
中国移动已连续6年被美国《财富》杂志评为全球500强，并且是市值世界第一、网络规模世界第一、客户规模世界第一的电信旗舰。类似这样的高水平企业，是奠定一个股市地位的重要筹码。
中国移动回归A股，更多的是战略意义上的考虑。中国移动总裁王建宙曾公开表示，中国移动回归A股，一是希望内地投资者能够得到投资中国移动的机会，二是希望中国移动用户能够同时成为中国移动的股东。
中移动业绩优秀，在A股市场上更有“品牌效应”。作为本土企业回归A股市场，也将进一步引起国内作为投资者也是消费者的关注，企业的运营状况、财务状况将更加透明，有利于企业树立品牌形象。
多位分析人士指出，中国移动回归国内A股市场，其目的更多地不是为了募集资金。电信专家卢奇骏表示，中国移动回归国内股市影响比对通信产业本身更大。中国移动并不缺乏资金，因此无须通过A股募集资金。
多渠道释放资金“压力”
无论如何，中国移动的回归无疑可以在二级市场融得巨资。而中国移动本身就有充裕的现金流，但是，资金不可能长期放在银行，中国移动面临将巨额资金转化为更有价值的投资的问题。
专家认为，从某种意义上说，是否能通过资本市场解决融资问题将是3G制胜的重要一环。越来越多的证据显示，中国移动很可能会承建国产3G标准TD-SCDMA。在3G的建设中，资金必然是一个长期的需求，这将是中国移动投资的大头。
这方面，有沃达丰的“前车之鉴”，在将客户由2G推向3G的生死之战中，沃达丰付出了惨痛的代价。高达数百亿欧元的巨额费用，成为它的财政噩梦，让它提前进入“冬天”。
据介绍，目前正在中国十个城市进行的3GTD-SCDMA扩大网络试验中，中移动参与了其中八个城市的试验。预计今年10月底前，将初步完成TD-SCDMA网络建设，参与试验的费用全部由中移动母公司承担。据中金公司的预估，中国移动负责的八个城市需投入185亿元。
另外，随着中移动海外扩张的脚步加快，需要储备资金以应对未来并购投资的不时之需。据悉，中移动将向已购入旗下的巴科泰尔公司注资7亿美元，并在3至4年内在巴基斯坦建设2500座基站。
运营商在目前市场环境较好的背景下回归A股市场，时机还是比较好的。红筹股的回归已不存在制度、法律等方面的障碍。运营商的回归对于中国资本市场成长和企业自身发展的作用不言而喻，目前的悬念是中移动何时在A股上市。 (余祖江)
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