哈继铭高善文论战股市高度 牛市究竟有多牛

　　今日沸点

　　凌建平 祝裕 每日经济新闻

　　主持人：

　　据媒体报道，伴随着股市节节走高，不仅是小股民，连专家们对于市场未来走势的看法分歧也越来越大。日前，现任光大证券的首席经济学家高善文反复强调：“(大盘)往上看不到顶，资产重估行情远未结束。”而中金公司首席经济学家哈继铭则认为，“2007年不会有2006年般的涨幅，2006年以来牛市的推动力主要是股改制度性问题的解决、上市公司业绩的提高以及过多的流动性”。

　　对于中国股改以来的牛市，先知先觉的机构包括基金已经赚得盆满钵满，而后知后觉的散户们则还在憧憬着这个牛市的继续。那么，牛市究竟有多牛呢？

　　大众评判台

　　乐宏文：市场无专家

　　市场里没有专家，只有输家和赢家。面对深不可测的市场，要能预测到今后的市场怎么走谈何容易？

　　励俊：已偏离内在价值

　　从目前A股的市盈率水平和消灭5元股的现状看，其实已偏离所谓“内在价值”，但我也认为这种涨幅仍将持续一段时间。随着股民日开户量的不断创新高，散户们疯狂地进入基金。我感觉现在是回到了6年前，未来的市场将走一段“博傻”行情。

　　赵文斌：股市有泡沫

　　不可否认，目前的股市存在泡沫。有泡沫的股市犹如一只气球在不停地被吹大。现在显然有两个问题，一是气球的可靠度，这取决于气球的厚度———内在价值，不管股市如何变，这点变不了，而那些所谓的概念只是气球的颜色而已；二是继续吹大还是保持平衡？有人把流动性过剩作为股市上涨的原因，气球能承受的压力不但不和进气的压力成正相关，而且进气压力过大只能促使气球很快破碎。所以，股民只有权衡好这两点才能在股市里自如前进。

　　何若灵：谨慎为上，稳健操作

　　面对种种分析，我觉得要有自己的判断。我的判断是：谨慎为上，稳健操作。不可盲目听信向上看不到顶的言论，即便大盘在涨，个股是不是能获得收益，也不确定。何况中国的股市一再表现为政策市、概念市的运作方式，作为一个没有内部消息的普通投资者来说，不得不防。

　　林永泉：市场不可预测

　　“市场不可预测”，罗杰斯的这句名言我深信不疑。无论牛熊，市场成因不外乎理性与非理性两大类，这两种力量的此消彼长永远是市场的主旋律，这就注定了市场的不可测命运。因此，市场中只有赢家、输家，没有专家。