暴炒垃圾股对牛市是一大伤害

　　FN记者 徐绍峰

　　*ST方向、*ST江泥、*ST辅仁……上周，沪深两市涨幅榜前列，多数时间被ST股和S股占据，而这一景象并不为上周所独有。事实上，对垃圾股的炒作，已成了近期A股市场的常态景观。

　　曾经名噪一时的ST银广夏自3月份以来，已经有了8个涨停，股价也从3.15元涨到4.56元。被首创证券借壳的S前锋，截至目前已经有了连续25个交易日涨停，涨幅超过242%。S*ST海纳今年以来，在不到三个月的时间里，从4.3元一口气涨至12.97元，几乎涨了300%……不少垃圾股已从昔日的“臭豆腐”摇身一变为今天的“香饽饽”。2007年的春天，ST股和S股，似乎成了A股市场最大的“金矿”。市场对垃圾股烈火烹油地炒作，到了令人触目惊心的地步。

　　这显然不是什么好事。ST股和S股在成就一批投机炒家暴富梦想的同时，也在制造A股市场上最大的泡沫，并使牛市原本健康的躯体渐生“病变”。

　　尽管ST股和S股中有经过重组脱胎换骨的，也有的S股本身质地不错，只是因为各种原因未能实施股改而被冠以“S”的帽子，但这不是所有ST股和S股鸡犬升天的理由，更不是这些股票价格可以远远超过大盘蓝筹股股价的借口。晋亿实业等一些大盘蓝筹股无人问津，股价甚至不如一些ST股，而一些ST股和S股却屡遭市场狂热追捧，股票连续数个或十多个涨停，无论如何不能说这是一种正常的和健康的现象。

　　暴炒垃圾股会伤害牛市的根基。A股之所以能走牛，是因为中国经济高速增长，上市公司业绩大幅改善和提高，市场对股票未来的回报和成长怀有乐观预期。显然，上市公司业绩是牛市的根基和主线。“黄金十年”的牛市，应当是绩优股受追捧、垃圾股乏人问津的市场；是既有价格比较高的股不断诞生，也有几毛钱“仙股”不断问世并且不断走向成熟的市场。市场资金如果热衷炒作垃圾股，股价涨跌如果是资金说了算而不是业绩说了算，市场如果投机之风盛行、价值投资理念式微，那么，一切只能说明牛市的根基出了问题。或许市场对股票的价值挖掘和再挖掘已经山穷水尽，市场缺乏值得投资的股票，无好股可投的结果导致了市场对垃圾股的狂炒；或许这轮牛市的基础本来就很脆弱，去年下半年来的透支式炒作，已经将今年的牛市行情提前透支。总之，暴炒垃圾股，带给牛市的并不总是福音。怎么涨上来，怎么跌回去，这是垃圾股股价运行的基本规律。这样的规律带给投资者的，或许有追涨之后短暂财富增长的喜悦，但更多的将是牛市中的一场噩梦。

　　暴炒垃圾股也伤害了以价值投资为标杆的投资者的信心。一轮长牛的演绎，离不开以价值投资为标杆的主流投资理念的深入人心和反复张扬，也离不开投资者长线投资的信心支持。A股从去年初走牛至今，主流投资理念是健康的，牛市的总体运行态势是良性的。但近来垃圾股的炒作，恰恰在摧毁来之不易的、长牛赖以生存的市场基础。投机资金对垃圾股的疯狂炒作，对题材的崇拜，不仅用暴富神话摧垮着长线投资者的信心，也更让市场滋生了一种急功近利、快速求富的暴利心态。这种暴利心态滋生蔓延的结果，就是对大盘的非理性炒作，最终会在市场的浮躁中奔突、短暂快乐中灭亡。

　　暴炒垃圾股也伤害了牛市的未来。牛市的未来需要建立在当前健康的市场基础上。很难想象，当上证指数创出历史新高，市场热点和维系人气的手段，却需要依赖垃圾股的炒作，如此牛市，怎能走得长远，怎能吸引更多场外长线资金入场。虽然人们坚信流动性泛滥背景下的股市，不愁没有资金，但如果市场充溢着吹大的垃圾泡沫，那么牛市就没有长远的健康的未来。前期市场对股市泡沫的大讨论，反映的正是市场各方对牛市健康状况的关心，没有谁希望牛市夭折。经验表明，每当垃圾股开始疯狂飚升时，往往预示着市场的大调整在悄然来临。而在大调整中，暴跌的首先是垃圾股，受损最严重的也是那些跟风炒作垃圾股或期望在垃圾股暴炒中快速赚一把的投机客。

　　在中央大力发展资本市场，不断扩大直接融资规模和比重的政策背景下，健康的股市、健康的牛市对直接融资各项政策的落实至关重要。那些为了"大非"(指上市公司控股股东所持有的大于5%非流通股股份)、"小非"(指上市公司小股东持有的小于5%非流通股股份)减持而对股价进行的蓄意操纵、那些为了小团体或个人利益通过散布虚假信息而对股价实施的疯狂炒作，必须予以坚决遏制。中国证监会日前对杭萧钢构344亿元合同事件和股价异动情况的高度关注，以及责成证券交易所和相关证监局对公司的信息披露问题进行的调查，就体现了管理层的这种态度。牛市的健康环境需要市场各方共同呵护，一个稳步向上的健康的牛市是符合市场各方利益的。因此，参与证券市场的各方、特别是机构投资者必须放长眼光，端正心态，以理性投资方式分享牛市盛宴。那种企图依靠资金实力操纵股价，或通过制造虚假报表、信息蒙骗投资者，获取暴利的，应当从亿安科技、银广夏、德隆系股票庄家的覆辙中汲取足够的教训。