3000点的中国股市

　　复旦大学金融与资本市场研究中心主任谢百三教授

　　“2·27”暴跌是不正常的，应追查造谣者

　　“2·27”,中国股市出现800多只股票跌停，200多点单日历史上最大跌幅，后来波及美欧日港股市。起先，股市在3040多点创出了历史新高后回调一下是正常的，但当天下午，各大网站出现一条传闻：“1)将要征收资本利得税；2)银行将查违规资金入市问题；3)尚福林在‘两会’后将调走，因为股市涨得太高了。”

　　这条传闻除第2点确有其事外，另两条纯属谣言，但竟然在各大网站被反复转贴、流传。为此，人们慌不择路，股市大泄不止。

　　而这条传闻始作俑者是谁，没有署名，没有出处，至今没有人追究。这一谣言，导致了多少人低位抛股，损失巨大，导致了多少国家股市大跌。而造谣者，肯定在低位买进。这在国外是要被严查、判刑的。

　　希望公安、司法机关今后能加强网络信息的管理及对造谣者的侦察、处罚。对“2·27”造谣者应该立案侦破。以防止此类灾难再次发生。居安思危才能长治久安；现在是好了伤疤立即忘了疼。

　　而投资者也应该接受教训，凡出现几百只跌停板的绝非正常情况，不应再杀跌抛股了。中国股市上屡试不爽。每每发生此类事，大多可以抄底。

　　3000点之上，还有机会

　　引致这次大牛市的主要因素一个也没变化，没有缺少。比如人民币升值预期；对房地产市场的宏观调控；上市公司业绩上升60%(已公布年报达76%了)；“两税合一”对中国企业构成重大利多；股权激励机制的实施；新的会计制度准则，使很多企业价值会重估、增值；政府对股市大牛呈宽容与理解态度；以尚福林为首的能力很强的证监会，等等。因此，中国股市还在温和坚定地上行。个股还是要选好。2007年股指期货推出后，机会还是会很大。

　　央行的紧缩性货币政策对股市影响不大

　　加息还能加0.54个百分点。经过观察，因为央行十分刻意地在保持中美之间的利差，为人民币升值留出空间。现在美国经济由于房地产市场拖累而出现降温，美联储正在为何时降息而烦恼。一旦美元进入降息周期，人民币加息空间完全被堵死，甚至被迫也降息。除非取

　　消经常项目下的人民币与外汇自由兑换。笔者始终认为加息是很荒唐的。一方面11万亿存贷差，还鼓励人民再存钱；一方面本币在升值，还用加息鼓励它再升值，并招致海外热钱更快进入。官方唯一可取的办法是提高准备金率。加息，对股市也没什么影响，看看这次，反而大涨100多点。真是“利空出尽是利多”，“抽刀断水水更流”啊！

　　本周股指人们终于渐渐的摆脱了3000点的恐高症，投资者渐渐习惯了3000点以上的生活和运作，当然还是有人认为会再有一次大的回荡，不过大部分人对股市前景持乐观态度。人民币一路创出新高，美元跌跌不休。尚福林主席谈到，尽管市场发生了很大的变化，但市场特征未变，许多深层次问题亟待解决，中国股市至今还是一个新兴加转轨的股市，可见他的头脑还是很冷静的。3000点以上，个股还是要选好。