股市站稳套利交易牛刀小试

　　王蔚祺

　　目前投资者依然对美国的经济前景十分敏感，并继续关注所有来自美国次级抵押贷款市场的消息，他们担心这个行业的问题会扩散到整个美国房地产市场

　　由于周三美国股市反弹，带动周四亚洲股市的上涨,日元和瑞士法郎这两种低收益货币昨天小幅下跌。谨慎的投资者仅仅稍微“试探”了一下，并未大举展开套利交易。

　　周四亚洲汇市日元兑其他15种交易最活跃的货币全部下跌。截止到北京时间19：00，美元兑日元最高触及117.57；澳元兑日元从92.12上涨到92.41；新西兰元兑日元从81.08上涨到81.36。

　　瑞士法郎的跌幅更大，美元兑瑞士法郎上涨50个基点至1.2216，欧元对瑞士法郎也小幅上涨30个基点至1.6118。

　　“周四高收益货币兑日元和瑞郎的反弹幅度很有限，”澳纽银行的货币分析师Tony Morriss对本报记者表示，“投资者依然喜欢套利交易，但是投机交易头寸将不会增加到先前的规模。”

　　“今天日元走软是投资者再次押注在日元的低利率环境，套利交易将继续进行。”渣打银行的外汇分析师Frances Cheung昨天对《第一财经日报》表示，“但是更为重要的是，寻求高收益率的日本投资者把资金投入海外市场也导致了日元下跌。”

　　Frances预期美元兑日元将重新上涨到118，未来进一步走强，在二季度末达到122。

　　全球投资者对高收益货币的兴趣很大程度上决定了澳元和新西兰元的“命运”。这两种货币都具有诱人的无风险收益率，同时国内经济活动也十分强劲。因此澳元和新西兰元的涨势主要取决于全球资产市场的稳定性。这两种货币受到青睐还因为全球股市的下跌对商品市场并没有明显的影响。

　　“如果大宗商品价格保持目前水平，澳元和新西兰元将迎来更高的一轮上涨。”荷兰银行的外汇分析师Greg Gibbs告诉本报记者，“只要全球资产市场趋于稳定，澳元和新西兰元就会走强。而面对股市的回调，新西兰元显得更加脆弱，波动性也比较大。”

　　目前投资者依然对美国的经济前景十分敏感，并继续关注所有来自美国次级抵押贷款市场的消息，他们担心这个行业的问题会扩散到整个美国

　　“经济活动减弱与高通胀数据的结合将变成股市和相关市场最糟糕的结果，如新兴市场国家的货币。”法国巴黎银行在报告中写道。