红筹公司回归无损香港市场吸引力

　　业界专家表示，此举有利于内地香港两市形成良性互动

　　□本报记者 王璐

　　H股公司回归热潮尚未冷却，红筹股公司回归A股市场事宜又被提上了日程。业界专家表示，红筹回归是监管部门推进开放，支持企业利用境内外两个市场优化资源配置，实现良性互动的实质举措。这对境内外市场形成良性互动有重要意义，而其结果必然是“双赢”。

　　据统计，目前在港上市红筹公司有89家，其中仅中国联通回归了A股市场，这很大程度上与内地资本市场前两年的融资环境不够理想有关。随着股权分置改革的成功，中国证券市场环境发生了本质变化，红筹“落地”A股市场的条件趋于成熟，由此也激发了管理层解决红筹回归问题的信心和决心。

　　对此，一些分析人士开始担忧红筹回归会否令香港市场边缘化；是否会影响香港的筹资甚至

香港经济等。但业内专家认为这种担忧没有必要。一位长期从事红筹股研究的人士告诉记者，首先，对红筹股公司个体而言，这类公司的核心市场、核心客户、母体主要都在内地，因此让客户及员工能成为股东，有利于公司的进一步发展。但这些公司最终注册地在香港，所以这些公司向好发展，自然会推动香港经济的发展。而且，一些红筹股公司从其他市场募集的部分资金将会用于收购香港当地的资产，这种收购活动在一定程度上会对香港经济的稳定起到十分重要的支撑作用。

　　其次，作为红筹股公司来说，从不同市场获取自身发展的资金也是其内在需要。多一个市场，多一个融资渠道，对上市公司而言自然有百益而无一害。更何况一些基础运营企业，政府向外开放的口径慎重，这意味着这类红筹企业不大可能在现有基础上再大规模地在境外市场融资。因此，在目前A股市场融资环境较好的情况下，回归A股是一个良好的选择。此外，红筹股公司的回归将令内地和香港两地市场之间的联动性显著增强。

　　至于说红筹回归会令香港市场的吸引力减弱，该人士认为这种说法依据不足。所谓有麝自然香，香港仍有优质蓝筹可投资，未来仍不断有优质国企以A+H形式上市。因此，不用担心港股市场的吸引力。况且，内地市场仍有限度对外开放，不用担心国际资金舍香港取内地。

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