中国股市一跌成名与政策市

　　全球股市跌声一片，而中国股市却因这次下跌名声大震。说中国股市领跌国际股市的声音不断，甚至美国前“第一夫人”希拉里也客串了一次股评家抛出中国威胁论，日前她致信美国财长保尔森及美联储主席伯南克，称近期全球股市“部分因中国股市重挫”而持续下跌，这一现象应视为外国大量持有美国国债可能给美国带来潜在风险的警示信号。

　　“A股感冒、全球股市打喷嚏”，中国股市一“跌”成名，实在是一次抬举中国股市的灰色幽默。就算说中国股市在近一两年里飞速发展，市值规模不断扩大，影响力渐增，但较之庞然大物般的美国股市，中国股市的一次感冒显然不具有如此传染力。还是摩根大通首席经济学家龚方雄说得在理：“对于货币以及资产市场而言，将全球性的抛售潮归咎于A股市场的下跌未免太过牵强。相对而言，全球金融市场，特别是新兴市场股市及货币所面临的更大威胁将来自利差交易及美国经济放缓”。

　　说中国股市领跌国际股市未免可笑，但在这场由资本市场引起的政策博弈中，我们再一次看到金融与政治的高度关联性，资本市场对国家宏观经济政策、金融政策甚至对外政策等国家重要政策反应的灵敏性。也正因为资本市场对政策高度敏感，所以“惟政策马首是瞻”是研判股市永远适用的准则。

　　两会是当下洞悉中国政策走向的最佳观察地。在温家宝总理所作的政府工作报告中我们可以发现诸多对资本市场影响重大的政策动向。宏观调控方面，总的政策基调依然偏紧，利率和

汇率灵活性有望增强；房地产调控方面，2006年政府工作报告把解决部分城市房地产投资规模过大和

房价上涨过快的问题作为房地产调控的首要问题，重在控制。今年的政府工作报告重点对房地产发展的方向作了阐述，重在发展。房地产业发展的大环境明显好于预期。行业结构调整方面，有保有压特征明显。水利、

能源基地、铁路干线、国道主干线等重要基础设施建设，农业农村、社会事业、自主创新、资源节约、环境保护类投资，中西部地区投资仍将得到国家的政策扶持。节能减排的政策落实力度明显加大……

　　A股市场的阴阳大PK还没完结，国与国之间的政策博弈还将继续，谁领跌谁的争论还在闹哄哄的进行，我们中的大多数人也还在这场全球股市的跌声中找不着北。但相信大智慧者已经梳理好政策脉络，趁着此次大盘调整出手布局了。

　　本报记者王筱

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