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市场如何选择B股未来http://www.sina.com.cn 2007年03月06日 08:20 每日经济新闻
主持人：
上海证券交易所总经理朱从玖称，从吸引外资的角度看，B股是历史上一个很重要的制度安排。对于B股未来的前途，他认为还是应该交给市场来选择，A、B股暂无合并计划。受朱从玖讲话影响，昨天B股出现暴跌走势，并进而影响到A股市场。
问题是，朱从玖虽贵为上海证券交易所总经理，但有权利还作这样的讲话吗？而所谓由市场来选择云云，也颇让人摸不着头脑，市场选择B股未来的途径何在？
大众评判台
何若灵：市场化也需要培育
什么叫交给市场来选择？是付之市场任其自生自灭吗？一个项目既然已经办起来了，就应该善待它，至少让它有个善终，难道B股里面的那么多资金就不是血汗钱吗？市场化同样需要好好培育，好好保护。当然，B股是不是和A股合并、什么时候合并，可以仔细斟酌，但请有关管理者不要随口发言、随意处置。
沈懿波：太不负责任
市场化确实是个大趋势，但是作为一个高层公开发表这样的讲话未免太不负责任了。显然没有经过什么考虑。如此含糊的表示对投资者无疑是泼了一盆冷水，从市场的反应也印证了这一点。
乐宏文：不必太认真
朱从玖也就是说了句暂时无合并计划的话，不必太认真，有价值的股票终归还是有价值的。
陈松：合并也是市场化
朱的讲话也不无道理，但合并就不叫市场化吗？当初开设B股市场，就是为了吸引更多的外资，并且事实也表明了其的重要作用。如今资本市场有了多样化的选择，让盘子并不大的B股与A股合并就不叫市场化了吗？开设B股是市场化的选择，AB股合并同样也是市场化的选择。
励俊：迟早会并轨
B股的历史使命已经基本完成，并轨只是时间问题。值得注意的是B股总市值并不低，而短时间内合并条件也不成熟，所以管理层暂时不会考虑将其与A股合并。
◆沸点特稿
听之任之是对投资者不负责任
曹中铭
严格地说，前年的股改是在股市熊途漫漫以及超过万亿市值被蒸发的情形下倒逼出来的。鉴于当时非流通股所占的较大比重，市场对于启动股改怀着非常恐惧的心理。曾有业内人士预言，A股股改启动之日，便是大盘暴跌之时；也有人认为，股改将会导致A股崩盘。事实证明，正是由于股改，A股市场才开始了一波气势如虹的牛市行情。
在新股IPO与再融资方面，因存在H股、QFII等多种形式，近几年来B股市场的历史使命似乎已经结束，但这丝毫不能抹杀它曾经为国内企业所作出的贡献。目前，B股市场已被边缘化乃不争的事实，犹如一块“鸡肋”食之无“肉”的B股市场何去何从，是摆在监管者面前的一个非常现实的问题。而笔者以为，对于B股，同样需要理性地对待。
其实，股权分置作为A股的历史遗留问题，其改革可以说基本上取得了成功。千余家上市公司、错综复杂的股权结构以及上市公司内外纠缠不清的矛盾，随着股改的逐步完成已成过眼烟云。B股虽然有其自身的特点，但毕竟只有百余家，而且其规模也要小得多，相对而言，解决起来也要容易些。
没有解决不了的矛盾，关键在于以怎样的态度来面对。上证所负责人所称的“对于B股未来的前途，还是应该交给市场来选择”并没有错。说到底，当初A股股改同样是以“市场化”的方式进行的，并且投资者还享受到了股改红利。那么，B股会是何种结局呢？
伴随着A股牛市行情的展开，B股市场也迈出了坚实向上的步伐。有了A股股改的成功作为参照，事实上也迎来了解决B股这一老大难问题的历史性机遇。机不可失，时不再来。而这个时机，还需由监管层来把握。
今年元月份，市场曾盛传春节后证监会将出台B股改革草案。尽管这一传闻最终被否认，却无法掩盖市场对于早日解决B股问题的期望。而B股的久拖不决，绝不是最好的选择。没错，市场的问题需由市场来解决，但市场的问题也离不开监管层的“窗口指导”。
在“A、B股暂无合并计划”的刺激下，昨天B股市场出现大跌，盘中曾出现为数不少的B股跌停，并进而波及到A股，两个市场的投资者均为之付出了不菲的代价。如果B股就此而走熊，按照A股的股改经验，反过来将提升投资者的要价，到时候只会增加B股的改革成本，这与作茧自缚并没有什么两样。
该来的迟早要来，而早日解决不失为上上之策。对于B股的“听之任之”，是对其投资者不负责任的表现。
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