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大摩投资：到底是熊来了还是狼来了http://www.sina.com.cn 2007年03月01日 08:00 每日经济新闻
周二的暴跌，让几乎所有的投资者当头挨了一记闷棍，股指创出了有史以来的最大成交和最大单日跌幅。
2月27日的暴跌是突如其来的，开始的时候莫名其妙，再后来传言横飞，大部分人在暴跌面前显得不知所措！这天下午，我干脆把电脑给关了，不看了！眼不见为净。
虽然眼前清静了，可心里还不得不思考。我想，几乎所有投资者都想问一个问题：这一轮下跌意味着什么，是狼来了还是熊来了？
毛毛雨变成了暴风雨
这两天媒体和网站上纷纷讨论暴跌的原因。不少人认为是小道传闻引发了暴跌，网上总结了七、八条，其中最有代表性的一条是国家税务总局计划征收股票资本利得税，紧接着，官方出来辟谣了。
不论是否要征收“炒股赚钱税”，但空穴来风必有其原因！最近一段时间，对股市投资风险做出废话般提示的各路高人为数不少。股市涨高了谁都知道，但是如果这些人不说点什么，就显得自己不够高明。从管理层的角度来说，一方面希望股市走好，另一方面又不希望股市过热，影响社会和谐，所以也倾向于风险提示。
风险提示本身无错，但一而再再而三的从场外传来的市场风险言论，并不能有效降低当前股市的泡沫，所导致的只是盘中的震荡风险。周二的暴跌，可能只是一种消息试探的结果，本来只是下点毛毛雨，却演变了一场暴风雨。
评价股市要谨言慎行
对目前的市场来说，最佳的选择就是稳定运行，用上市公司业绩的不断增长来消化过高的估值。走势的稳定最重要的是需要市场环境稳定，而环境稳定最重要的是政策与舆论环境的稳定。对此，凡是可能对市场产生较大影响的发言、谈话，一定要谨言慎行再谨言慎行。没有必要一定要说好话或者说坏话，至少开口之前要能充分预料到后果。
周二的下跌不是行情的结束，只是一个震荡而已，牛市还没完结。熊没有来，来的只是一只狼，或者说有人喊了一声狼来了！
我现在担心的是狼来了的故事，一次又一次的风险舆论，一次又一次的被洗盘式的市场震荡所戏弄，投资者会产生一种被愚弄的感觉。当大调整真正来临时，提示风险已经不起作用了，就像喊多了“狼来了！”一样，当大调整真来的时候大家已经麻木了，这才是最危险的。
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