大非减持渐成气候 成股价上涨阻力

　　□苗夏丽

　　又一家上市公司的“大非”进行了减持。昨天，重庆路桥公告称，大股东重庆国际信托投资公司近日再度减持公司股票，由此，2007年两个月以来重庆国投已累计抛售公司1050万股，占总股本的3.39%，但该公司仍为公司第一大股东(持股比例56.55%)。

　　重庆路桥仅仅是诸多遭遇“大非”减持的上市公司之一，据不完全统计，2007年至今，大约已有12家上市公司的控股股东在限售股解禁后进行了减持。随着3月份限售股解禁又一个高潮的来临，“大非”减持预计将不断增加，甚至成为部分公司股价上涨的一大阻力。

　　“大非”减持没商量

　　继去年9月伟星股份成为股改后首家被“大非”减持的上市公司，进入2007年，“大非”减持迹象有愈演愈烈之势，华发股份、益佰制药、双鹭药业、宁波华翔、中兴通讯、吉林森工、三一重工、泸州老窖、中信证券、重庆路桥等“大非”减持案例不断显现，其中泸州老窖大股东国有资产管理局连续减持，短短几日累计减持比例高达4.83%。

　　有市场人士表示，一般来说，“小非”作为策略投资者，减持行为中的“投机”成分可能更多一点，市场不会怀疑公司的发展前景，但是“大非”作为最熟悉公司的一方，其减持行为对市场所造成的心理影响显然是负面的，最典型的是泸州老窖，在遭遇“大非”连续减持后股价走势明显变样；同样，中信证券2月份遭到雅戈尔和中信国安两家“大非”合计约1.234亿股的减持之后，走势也现出疲软态势。市场人士表示，虽然多数“大非”的减持并非不看好公司发展前景，且减持后也继续保持控股地位，但其行为至少表示，大股东已经认为公司股价短期上涨的空间不大。这对市场的心理压力是显而易见的。

　　3月解禁又掀高潮

　　进入3月份，市场将迎来又一个限售股解禁的高潮。据统计，将有91家上市公司的部分限售股进入二级市场，解禁额度大约在400亿元，相对2月的267亿元大幅增长50%以上。相关人士表示，正逢股市大幅震荡时期，如此大批量的筹码进入市场，应该引起投资者关注。

　　据悉，91家上市公司中，超过四成公司的限售股解禁额度在5亿元以上，海螺水泥、厦门钨业等9家公司的解禁额度超过10亿元，更有上海机场和生益科技的额度分别达到26亿元和22亿元。据估算，3月平均每天解冻额度超过17亿元，其中28日、29日分别有10家、9家公司限售股解冻，压力相对比较大。

　　西南证券的张刚认为，91家上市公司中，有34家公司的国有股比例在50%以上，其中抚顺特钢、盐田港、川化股份、路桥建设、烽火通信、锦化氯碱等国有股比例超过70%，这些公司“大非”通过适当减持丝毫不会动摇控股地位，但收益却十分可观，其部分套现欲望会比较强烈；同时，有些公司股东承诺的最低减持价格已经低于市场价，如武汉中百、昆明制药等，这些公司也存在一定的抛压，投资者应谨慎对待。