龚方雄：支持股市走牛的基本面没有改变

　　摩根大通董事总经理、首席经济学家龚方雄认为

　　支持股市走牛的基本面没有改变

　　目前这波调整是健康的，年底沪综指有望达到3500点

　　【本报讯】（记者 李焱）摩根大通证券（亚太）有限公司董事总经理、首席经济学家龚方雄博士昨日在深圳接受记者采访时表示，目前支持中国股市走牛的基本因素没有任何改变，近期市场出现的调整是技术性的，完全有必要而且非常健康，预计到年底A股指数仍然会比现在价位高，有望达到3500点。希望投资者任何时候要保持理性投资。

　　龚方雄博士认为，目前这波调整是健康的，幅度不会很深，波及面不会很大。对投资者而言，如果去年投资理念是买大盘股，那么今年要赚钱的话，大家需要做多得多的功课，其中最重要的是选好个股。那些有注资概念的、有行业整体上市概念、管理层激励机制的个股远远跑赢大市，这个局面还要持续一段时间。

　　对近期争论激烈的“股市泡沫论”，龚方雄博士认为，不要盲目对股市作出有泡沫或者没有泡沫的判断。泡沫是西方经济学一个很老的概念，它本身是一个事后的概念，事前是没有办法作出任何

　　一是A股和H股的估值差距可能会维持很长一段时间。原因很简单，H股和A股投资群体不同，投资群体所面临的投资环境也不同。

　　二是国内市场的估值怎样才算合理。他认为市场有可能会下调20％，但是到年底A股指数仍然会比现在价位高，到3500点应该没有太大的问题。任何投资者最重要的就是理性投资，即在任何时候都要表现在对风险承受度有很大、很深、很明确的了解，然后预期得到一个怎样的回报。政府特别是政府官员都不应该直接卷入对市场估值的争论，因为这是一个非常专业化的问题，应该交给资本市场来做。