牛市震荡期比拼胆量

　　在股票市场，他们原是一群不显眼的人——通过各种社会关系的纽带，把一些“先富起来的人”的钱集合到自己的旗下，租几间写字楼，却管理着最多可达几亿元甚至数十亿元的资产——私募证券投资基金，2006年火爆的股市终令他们脱颖而出。走入阳光地带的他们在市场上的影响力越发瞩目起来，今天起就让我们来听听他们的声音。

　　本报今后将固定在市场版面上推出“私幕开讲”这一栏目，读者有任何意见请告知我们。

　　——编者　

　　过去的一周仍然让我们心有余悸，对于这种大起大落，许多人都有些久违的感觉。

　　1月26日两市先跌后涨，上证综合指数震动185点，很多私募经理在上下午做了不同的操作：上午比谁卖得快，下午比谁买得快，这一天可以用“生死时速”来形容。

　　29日，大盘高开高走，可以用“艳阳高照”来形容，收盘逼近3000点了，短线都有了7%的获利！

　　30日，大盘高开低走，彷徨和忧虑成了当天的主题词。

　　31日的市场突然暴跌145点，仿佛牛市已经成为了历史，有人用“一夜回到解放前”来形容这一天。

　　2月1日，指数很快下探到30日均线附近，市场中期走势开始受到考验，如果不能有效止跌，很多资金会坚决离场。好在指数在2700点一线受到支撑，部分技术派开始入场，但中期走势仍然是个谜。

　　整个1月份市场都是在这种震荡带来的惊惶中度过的，这是典型的“牛市震荡期”。我们认为，如果相信这是一个为期很长的大级别牛市，那么就应该很好地守住仓位，不要动摇，当然前提是所持有的公司是有价值的，是好公司！反之，一些人可能会在惊恐中抛出手中的

股票。

　　回顾

证券市场的发展历史，我们曾经历了1996-2001年的大牛市，记得1996年全年都是单边上涨，几乎没有大级别的回档。但到了12月中旬，突然出现政策上的不利因素，指数连续两天跌停。但是这并没有改变牛市的脚步，股市在2000年-2001年不断刷新历史新高。如此看来，当前的下跌只是牛市过程中的必然阶段，只有筛出那些不坚定的筹码，使新资金可以在相对低位介入，市场才会重新焕发活力，才会有力量把牛市延续下去。

　　而在牛市投资需要具备哪些素质呢？我认为，不同阶段有不同的要求。

　　第一个阶段需要技术。牛市初期，大盘见底之后，有很多股票会迅速上涨，也有一些股票会延续前面熊市的步伐，不涨或涨幅很小，这个时候要通过各种分析手段找到能够跑赢大盘的股票。而当市场逐渐升温之后，大家已经不再怀疑是牛市了，此时会出现一大批上涨的股票，这就进入了第二个阶段，比的不只是技术，实际上更多是运气，如果运气好，会碰到短期翻一两倍的股票，运气不好的可能会多赚指数少赚钱；第三个阶段，市场大幅上涨之后开始出现震荡，这时候胆子小的人会很快卖出股票，而胆子大的人会继续持有，我们的市场现在就运行到了这个阶段，也就是比胆量的阶段。

　　我认为进入了比胆量的阶段后，正是买进有潜力的好股票的大好时机，因为牛市里的每一次调整，都是建仓的良机。而钢铁板块无疑是这里边的重头戏，股价低，市盈率低，业绩高，这“两低一高”，使它成为机构投资者眼中的上品；另一方面，由于金融股的全面上涨，参股金融板块后期会有很乐观的重新估值，基于这样的理由，很多股票都会有较大的提升空间，现在也正是建仓良机。

　　来源：经济观察报网

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