监管炒股高管能够防危杜渐

　　高翔

　　同事重仓泰豪科技，并不是因为详读了基本面，而是因为一则消息——1月11日，泰豪科技副总裁洪小华、监事兼审计部经理饶兰秀分别购入公司股票37100股和70900股。

　　摆在我们面前的投资理由竟然如此简单，却又如此复杂。简单，是因为高管们不会把身家放在没有前景的公司里；复杂，则是我们要赌这些高管不存在道德风险。

　　从新《公司法》实施以来，上市公司高管在牛市行情中买卖股票的行为日益频繁，而且绝大多数的操作相当成功——低位买进，高位卖出。这个结论来自于上证所提供的数据，真实性不容质疑。

　　在黑牡丹的三名高管抛售公司股份前的6个月内，其股票累计涨幅达到了55.3%，而之后的两个月，股价则下挫了21.4%；而在同一天，金发科技的高管“如约”抛售了上百万股金发科技，此前一年，这只股票累计涨幅高达371%。

　　类似的情况还出现在大牛股新安股份、古越龙山、恒生电子、南京医药身上。数据统计的结果是：除东方集团的监事池清林提前抛售，错过了11天后66%的大涨外，上市公司高管在投资方面表现出的能力，似乎要远超他们在公司管理方面的能力，无论是收益和资金使用效率，都让普通投资者自惭形秽。

　　浮出水面的冰山，永远比藏在水面下的暗冰小很多。高管们每次的“高瞻远瞩”，我们不敢猜测背后都有内幕交易，但是否有“消息不对称”的情况发生？可能是未公布的利好，也可能是刚和拜访公司的基金把酒言欢。

　　在新《公司法》取消了高管任期不得抛售股票的硬性规定后，“成功”交易才此起彼伏。那么是不是配套法规仍需完善？

　　即便不从公平投资角度考虑，管理层也应对高管们加强监管，以防其利用信息优势进行道德犯罪。美国21世纪初与信息有关的重大丑闻算得上前车之鉴：安然公司暗箱操作、做假账以及操纵