坚持价值投资理念 辩证看待普涨行情

　　钟声

　　从上周五开始，沪深市场的热点出现了明显变化，即由原来以工商银行、中国银行为首的银行板块领涨逐步转为以能源板块、装备制造板块和医药板块为主的全面普涨。这种市场热点的转换，对投资者而言，具有深刻的影响，意味深长。

　　前一段时间，银行板块领涨时期，市场明显出现了“二八”现象，指数大干快上的同时，许多

股票原地踏步，导致相当部分的投资者“只赚指数不赚钱”，数量不少的投资者不能享受到牛市的快乐；而这两天市场明显转为全面普涨，据统计，上周五，沪深股市上涨的股票为1083只，而下跌的股票只有156只；本周一，沪深股市上涨的股票共有1226只，而下跌的股票减少到46只。全面普涨在推动股指平稳上扬的同时，也使多数投资者既赚了指数也赚了钱，大家都享受到了牛市的快乐。

　　但是，面对当前的市场普涨，大家也应该有一种辩证的认识。在经历了去年的大幅上扬之后，今年的牛市将会更加呈现出结构性的特点。所谓“结构性牛市”，就是有些股票上涨，有些股票不涨，有些差的还会下跌，这是由目前上市公司的整体状况所决定的。

　　全国人大常委会副委员长成思危在日前召开的“两法”实施周年座谈会上曾经指出，资本市场是虚拟经济，它本身不能创造财富，只有实体经济的发展才能使投资者获得实实在在的财富，而不是“只赚指数不赚钱”。因此，只有不断提高上市公司的整体素质，提高上市公司的整体盈利能力，市场才具备普涨的基础。

　　当前，A股市场正在向蓝筹股市场迈进。工商银行、中国银行、中国国航等大盘蓝筹股的上市，大大提高了市场的整体素质，提升了市场的投资价值。然而，就目前上市公司的整体状况而言，还存在着参差不齐的情况，部分上市公司还存在资产质量不好、盈利能力不强的状况，所以，从投资价值的角度来看，市场还不具备全面普涨的基本面基础，也不可能长期出现普涨的局面；即使有普涨出现，也会明显地存在涨幅的差异。只有那些投资价值还没有被充分挖掘、或者具备了持续大幅成长、或者具备独特资源的股票，才能够远远地领先于大盘；投资于这些股票的投资者，才能够真正充分享受牛市的快乐。

　　因此，在当前的行情中，投资者应该坚定不移地坚持价值投资的理念，深入了解并且动态跟踪上市公司的基本面变化，选择优秀的上市公司进行投资并且阶段性持有，这样，才能够在结构性牛市当中获得更好的投资回报。

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