中小板或成今年焦点

　　周到

　　据三钢闽光预披露的《首次公开发行股票招股说明书(申报稿)》，拟上市地为上海证券交易所。而2006年12月29日刊登的招股意向书，则把上市地改为深圳证券交易所。

　　三钢闽光被安排在中小企业板上市，意味着上海证券交易所一般不会再接受首发规模在1亿股以下公司的上市申请。新老划断以来，中小企业板上市公司的首发规模不断扩大。其102家上市公司和8家已发布招股意向书的拟上市公司中，除三钢闽光外，首发规模最大的是中泰化学的1亿股。而新老划断前发行规模最大的，则是成霖股份的5100万股。三钢闽光最终“落户”深圳证券交易所，意味着当前中小企业板单一公司的首发规模，可以比2005年增加近1倍。

　　中小企业板设立之初，上市公司的首发规模仅为3000万股之下。从目前的情况看，其定位虽然较为模糊，但首发规模逐步扩大，似乎已成惯例。由于现行的政策并无这方面的限制，因此，我们不能排除中小企业板首发规模有新突破的可能性。这也标志着中小企业板的权重和影响力可能会有所增大，从而引起市场更多的关注。从上海

证券交易所不断接纳境内外两地上市公司的情形看，中小企业板首发规模的扩大，应是与时俱进的要求，有利于市场的均衡发展。

　　2006年12月26日，中国

证监会主席尚福林在中国金融论坛上表示：要“加快推进高成长型中小企业发行上市工作”，“扩大交易所市场规模”。2006年12月，交易日仅21个，但首发A股申请获中国证监会发审委通过的公司倒有20家。中国证监会发审委连2006年12月30日这样的非交易日，还在“加班”审核首发。12月“过会”而尚未公布招股意向书的威海广泰空港设备等9家公司，拟上市地均为深圳证券交易所，这反映了“加快推进高成长型中小企业发行上市工作”的要求。而中小企业板单一公司发行规模的扩大，则属于“扩大交易所市场规模”的要求。

　　“服牛乘马，引重致远。”(《易·系辞下》)意思是负载沉重，而能行达远方。中小企业板的情况似乎与之相似。它越是做大规模，发展势头就会越好。“权，然后知轻重；度，然后知长短。”(《孟子·梁惠王上》)它的意思是：称一称，才晓得轻重；量一量，才晓得长短。在2007年的交易中，投资者可能需要对中小企业板投以更多的关注。(作者系西南证券研发中心副总经理)

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