金融阵营主导A股

　　李园

　　在激动人心的2006年股市行情进入“倒计时”以及股改工作基本完成的气氛下，工行近来不断上涨，是“锦上添花”，还是“画蛇添足”呢？

　　有两则直观的数据令人关注。首先，银行股群体在目前上证综指的“版图”日益庞 大。从昨天收盘时情况看，沪市权重最大的前5只股票依次是工行、中行、中石化、招行和宝钢，而根据昨天收盘价计算，上述的工行、中行和招行的总市值合计达到了3.27万亿，这3只银行股的总市值就占到昨天沪市总市值的48%。如果计算上民生、浦发、华夏这3只银行股的总市值，目前沪市银行股总市值已经超过了沪市总市值的一半，达到51.3368%。

　　其次，在今年的“收官行情”中，工行、中行以及含有两者的成份股指数明显“跑赢”了大盘。工行12月以来上涨49.08%、中行12月以来上涨23.35%，而同期上证50指数上涨幅度为21.14%、上证综指的上涨幅度为20.82%。

　　上述两个数据表明，如果投资者在今年最后1个季度和最后1个月中坚定持有权重最大的银行股群体，是“笑到了最后”。同时，这对于积极型资产配置的基金经理来说，无疑是出了一道难题——因为简单持有银行股，就等于战胜了大盘。在通常意义上来说，能够持续战胜指数，对机构投资者来说也是相当难以做到的一件事情。交银施罗德研究总监程义全认为，随着工行、中国人寿等一批优质蓝筹公司的陆续登陆，这对基金配置思路将带来很大的影响，对国内基金偏好中小市值成长的配置习惯，是很大的考验。

　　今年行情之中的银行股行情以招行率先“突围”，盘中有民生“跟进”，加上岁末以工行为代表的银行股再度崛起，都说明我们目前的上证综指一直在悄然发生着变化，其中，银行股资产在A股之中的影响力将越来越大。

　　如果把中国人寿、中信证券等保险、券商、信托股也计算在内的话，A股市场的金融股阵营将日益庞大，金融股群体对中国股市的影响力也日益显露。应该说，这是股改以来发生在A股市场中一个相当重要的信号。

　　而今，当A股指数的资产构成已经发生巨大变化时，普通投资者不妨对工行的岁末上涨保持一份平常心。

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