尚主席挺清醒 投资者呢

　　余丰慧

　　“现在的市场，乍一看好像很红火，再细看，问题还很多。”说这话的不是别人，乃是中国证监会主席尚福林；说这话时不是别日，乃是12月14日，大盘创出历史新高那天。

　　中国资本市场经过多年的努力，终于迎来一个普遍看好的发展时期。资本市场取得的成效得到了社会各界一直赞誉。这主要得益于两个方面：从宏观形势看，我国经济发展出现了一个高增长、低通胀的大好局面，经济实力增强，开放程度提高，社会财富急剧增加，市场资金出现相对宽松局面。

　　同时，这几年来管理部门下决心对资本市场动大手术，力图解决影响我国资本市场发展的一些根本性、体制性问题，并且取得了明显成效。在社会上出现反对声音的时候，中国证监会顶住各方压力，力推股权分置改革。监管层下决心整顿问题券商，一方面力请国家注资，为券商解决历史遗留问题；用重典整顿上市公司，严格上市公司和市场信息披露，在提高上市公司质量上措施频出；大力发展机构投资者，把中小投资者引导到基金投资品种上；适时发展金融期货品种，成立中国金融期货交易所等。这些因素的合力促进了中国资本市场出现转折。

　　这个较好局面来之不易，应该保护好、维护好。那么，怎样保护和维护呢？是被成绩和转折而陶醉而忘乎所以，还是正视目前股市屡创新高的火热局面，冷静看待存在的问题和不足，解决深层次问题，进一步夯实基础，为我国资本市场出现根本转折而打好根基呢？显然，中国证监会掌门人尚福林头脑是清醒的、冷静的，他选择了后者。他说：“通过各方的共同努力，当前市场出现了转折。但是我们也清醒地认识到，市场很多深层次问题和结构性问题并没有解决。”他列举了一系列问题。他特别强调了市场上存在的体制、机制性问题。比如市场约束不足，投资者仍然没有充分关注上市公司的投资价值，而是过多关注股价的变化，这是过去股权分置环境下的一种投资习惯。在一些小盘股发行中也可以发现，股价往往发生剧烈波动。

　　可以说，我国股市在不到一年时间里指数几乎翻一倍，与投资者过分注重股价变化而忽视上市公司的投资价值不无关系。大部分投资者投机、“赌”的成份多一些，而像巴菲特一样注重上市公司投资价值的投资者少一些。这样，一方面不能达到发展资本市场的真正目的，另一方面容易使资本市场风险和泡沫吹大，而一旦破灭，最终受害的还是投资者。

　　因此，对目前股市良好发展势头最好的保护就是冷静看待，清醒地分析存在的问题和隐含的泡沫和风险，采取措施引导投资者理性投资，扭转投资取向，解决体制性、根本性问题。这是保证我国资本市场长盛不衰、健康发展的根本出路。

　　作为中国证监会掌门人的尚福林能够始终保持一份清醒头脑，是弥足珍贵的。他站在一个新的起点上，目光定格在如何保证市场持续健康发展的若干基础性、深层次问题上，这种眼光和态度显然是市场之福。