全新的方位：黄金十年

　　任何一个国家和地区，它的经济发展的“黄金期”与资本市场发展的“黄金年”，往往有着惊人的重叠时段。在这场“伟大的博弈”中，一切创造财富的源泉得到充分的涌流。一切看好中国证券市场未来的人们，不应把一城一池的得失看得重而又重，而对历史性的转折，却显得战战兢兢。“黄金十年”展现的将是全新的历史方位。

　　□诸葛立早

　　“黄金十年”的提法，见诸12月5日的《上海证券报》。当这四个铅字(恕我仍运用这个老提法)跃入我的眼帘时，恰如四团栩栩如生的红火，噗噗地燃烧起来。

　　这是一个让人怦然心动的提法，它不是某个人的杜撰。据《上海证券报》称，“往后看，中国证券市场黄金十年才刚刚开始”，境内外机构投资者普遍乐观地认为，源于中国宏观经济近几年来超预期的持续稳定增长，以及国内证券市场股权分置改革的顺利实施等良性推动因素，对中国证券市场的未来极度看好。看来，“黄金十年”是境内外机构投资者“集体智慧”的结晶。

　　因此，“黄金十年”的提法一经问世，众多财经网站颇多转载。这个提法是吹牛皮，放大炮吗？绝对不是。倘若我们把视野放开一些，就会发现，机构投资者预测的“黄金十年”，恰好和我们国家的“黄金发展期”相吻合。众所周知，按照我们国家国民经济和社会发展“三步走”的发展战略，到2010年，我国的国民生产总值将比2000年翻一番，全面完成现代化建设的第二步战略部署，进而为2050年(即建国100周年)实现第三步战略目标，基本实现现代化，奠定更好的物质技术和经济体制基础。“黄金十年”这个时段出现在“第二步”向“第三步”转折的“黄金发展期”，应该说，这也算是一种“时世造英雄”。

　　就资本市场运行本身的发展逻辑来说，“黄金十年”似乎也是一种必然。中国有一句老话，叫“否极泰来”。任何事物，凡是发展到了极点，往往会向它的反面转化。我国股市刚刚从五年熊市的阴霾中走出来。五年熊市是什么滋味？按照证券界资深人士波涛先生的说法，“它所面对的局面非常严峻，它已不是纯粹市场景气循环意义上的熊市，而是已经同时转化成我国股市发展模式、发展道路意义上的危机”。“完全不顾投资者利益，大肆掠夺投资者利益的股市发展政策，被越来越多的股市投资者所痛恨，也被社会主流储蓄资金越来越清楚地认识。我国股市不但被我国主流储蓄资金所代表的股市长期投资者所拒绝，而且也正被越来越多的短期性投机资金所拒绝。”在这一紧要关头启动的股权分置改革具有“扭转乾坤”的意义。现在，股权分置改革取得了重要的突破性进展，证券市场长期存在的深层次矛盾和结构性问题得到积极稳妥的解决，证券市场的信心得到恢复。与此同时，人民币的升值，源源不断的外币资金的流入又将为中国资本市场提供足够的流动性。所谓“否极泰来”，预示着“黄金十年”的到来也是一种情理之中。

　　综观世界，任何一个国家和地区，它的经济发展的“黄金期”与资本市场发展的“黄金年”，往往有着惊人的重叠时段。进入20世纪80年代的华尔街，技术的巨大进步使得人类在短短几年内就实现了全球化，并使得世界金融市场实现了一体化。20世纪90年代的美国股市，则是一路高歌猛进。在1999年夏天，道琼斯指数较1990年初上涨了400%，较1980年初上涨了1300%。其时，纽约

股票交易所每天的日交易量比20世纪40年代的任何一年的交易量都高。发生在大洋彼岸的这段历史，值得我们咀嚼回味。或许过了若干年，我们回想起今天人们所说的“新高”，“天量”，也会觉得有点不可思议。

　　在这个“黄金十年”里，一定会有高峰，也一定会有低谷和平川。但是，如同尽管有无数海难，人类依然要扬帆出海那样；尽管有无数次的涨跌，人们依然要投身证券市场，怀着对美好未来的憧憬，辛勤地买低卖高。这被专家学者称之为“伟大的博弈”。在这场“伟大的博弈”中，一切创造财富的源泉得到充分的涌流。

　　中国

证监会主席尚福林最近又一次指出：“中国资本市场正面临历史性转折”。这是一个极为权威的判断。一切看好中国证券市场未来的人们，不应把一城一池的得失看得重而又重，而对历史性的转折，却显得战战兢兢。因为“黄金十年”展现的将是全新的历史方位。

　　(作者系本报评论员)

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