侯宁：梦幻2000点演绎超豪华夜宴

　　鉴往知来，越是沉浸在胜利喜悦的时候，越需要保持清醒。惟其如此，市场基石的构筑才可能脱离“豆腐渣工程”的嫌疑，投资者难得的胜果才有望得以延续和扩大。

　　公元2006年11月20日，在阔别5年之后，上证综合指数终于如愿以偿地再现了2000点的辉煌。虽然如今2000点的内涵绝非当年的2000点可比，但这的确是中国股市在新一代证监会领导班子领导下，历经“被误解的无为”、“创纪录的股改”以及“全球第一IPO登陆”以来走出崩盘之危、步入良性发展轨道的最佳证明：信心在空前恢复，资金在空前积聚，而股指也在空前地暴涨。

　　市场内核的变化大了，大得连股权分置都将成为过去式；市场魅力大了，大得连银行存款增速都在放缓；市场行情大了，大得没几人再敢“称熊”。

　　然而，鉴往知来，越是沉浸在胜利喜悦的时候，越需要保持清醒。惟其如此，市场基石的构筑才可能脱离“豆腐渣工程”的嫌疑，投资者难得的胜果才有望得以延续和扩大。而血的教训更是每个市场参与者不能忘却的成熟之本。

　　记得，第一次看到2000点是在6年前的7月26日。那天，上证综指第一次站上了2000点新高，市场一片欢呼，营业部里到处洋溢着红彤彤的面孔，“百元股”的呼声也一浪高过一浪。然而，就在此后数位顶级经济学家关于“泡沫”的口水仗达到尖峰对决的时刻，股市暴跌，并在当年8月让投资者领略了“主力”联手掘出的“银广夏陷阱”。此前，银广夏的老董事长在厕所离奇病逝，而新任董事长在看到“银广夏陷阱”后表示“非常震惊”。当然，更震惊的是银广夏的投资和投机者，因为从此，他们便开始了一步步从震惊到愤怒到沮丧到绝望再到

　　笔者说过，银广夏是中国股市一个不该忘却的“符号性”标识。骗局之大，涉及之广，损害之深，让中国股市整整花了近五年才勉强玩味出了其中的毒性。这才有了“上市公司治理条例”，有了《证券法》的修改，有了“国九条”，也才有了股权分置改革的顽强诞生。

　　如今，股改接近尾声，股指再撞2000点。虽没有了往日的欢呼，但“空头的呐喊”却基本已被消灭殆尽。一位资深市场官员甚至对笔者表示，据他所知，目前机构大都以2000点为“中轴”，且沪深300估值合理，所以股市还会继续上涨。更有市场分析人士认为，受制于国内会计制度的国内机构固然需要撤资，但境外“狼群”涌入，他们不受此限制，因而这股市的空间还大得很。

　　光荣已成事实，梦想还在延续。看来，这已经是一种“趋势”了。然而，笔者却难以乐观。且不说抛掉工行等上市带来的虚涨股指也便才不到1850的实情，且不说“二八现象”让绝大多数投资者赚了指数不赚钱，且不说上市公司的“里子”大多经不起推敲，即便如今领涨的银行股、房地产股，又有多少有过硬的内控机制，有过人的得意业绩呢？在没有时间夯实股改基石的前提下猛推股指，背后会否留下银广夏式的巨大隐患呢？

　　按复权价计，500多元的万科还在涨，300元的贵州茅台还在涨，200多元的烟台万华还在涨，100多元的盐湖钾肥还在涨……即便是内控紊乱、造假成堆的ST们也依然在上蹿下跳！在工行、中行们的掩护下，“投资”在延续，投机更被演绎得近乎疯狂。我相信，洪都航空的走势还不算最恶的，新的“银广夏”横空出世也不是完全不可能。可是，谁来最后埋单呢？中国宏观经济的发展？对此，樊纲说了，中国经济既要防过热，更要防过冷。这一“更”，岂不是说中央旨在防止经济过热的宏观调控又多余了？

　　好笑的《夜宴》中，葛优扮演的皇帝为了“爱情”，竟然自尽于章子怡扮演的“嫂嫂”脚下。但愿我们的投资者在梦幻2000点的光荣旗帜下，能在中国股市找到真的“爱情”。惟其如此，投资者的《夜宴》才不至于成为“鸿门”。但愿如此。

　　□侯宁(北京财经评论员)