闻过：广发证券借壳考验管理层公信力

　　闻过

　　广发证券借壳延边公路事件，目前有两条线在同时进行着：一条明线是延边公路、吉林敖东等公司在召开股东大会后正式上报材料，一条暗线是有关监管部门对广发证券进行调查。大家都在看广发证券深陷“延边公路门”如何自救，看管理层能否还天下投资者一个信心。如何处理广发事件，成为考验管理层公信力的一个重要标杆。

　　纵观广发借壳的全过程，很明显存在虚假信息披露、内幕交易、操纵市场等嫌疑。在延边公路三番五次“此地无银三百两”辟谣后，其股价却飞涨近400%，然后再说大股东确实有些意向并已增仓，再然后我们看见广发证券的客户出现在龙虎榜上……广发证券、延边公路的一系列举动，很明显是低估了所有人包括管理层的智商。往大处说，不利于和谐股市、

　　我们得到的信息是广发证券上上下下对被调查之说的蔑视。广发证券上至欧阳一别总裁下到公司发言人甚至营业部经理都说，“深交所市场监察部的文函较为普通，只要股份出现一定程度上的波动，相关的券商差不多都会收到这种文函。”态度如此，行动配合上更是出奇。据媒体报道：深交所市场监察部的函件是在上午11点左右才从广发证券下发到各个相关营业部的，而深交所的要求是在11点30分时就必须将相应数据情况反馈到位。这种行为很明显是“非暴力不合作”。而在询问为何广发证券频繁出现在成交龙虎榜时，公司回答“大部分客户和广发证券一样有远见”，这种说法令人啼笑皆非。这种行为和态度，是对执法、维护市场公正的蔑视。对待广发，如果管理层的调查只是走走过场，那么管理层和深交所的威信将从何而来？

　　进一步说，调查了不处分，不给普通投资者一个像样的交代。那么，《刑法》、《证券法》的严肃性与公信力何在？如果对明显的疑问不加重视，对明显的嫌疑不加惩戒，在某种程度上就是在纵容犯罪，就是姑息养奸。管理层之于证券公司就像父子关系，哪个爹娘不疼自己的亲骨肉？但须知这一次你放过了广发，以后还有许许多多个广发公然向投资者发难怎么办？

　　对待这类事件，国外成熟市场的做法值得我们借鉴。一个是实行充分实时的信息披露。购并重组双方一接触，就得马上披露。是好是坏，由投资者自己去把握。同时要把事件的不确定性披露给投资者，让投资者为自己的财富负责。第二是违规炒作内幕交易问题。一律没收证券市场投机内幕交易所得。第三是对责任人的处理，就一句话：依法办事。该怎么办就怎么办，只有峻法才能救股市，才能恢复市场信心。

　　如何对待广发，管理层的态度是箭在弦上，不得不发。对于普通投资者，当然希望广发事件能成为一个标杆，管理层以其公正不阿与处置的及时与公平，还给市场一个相对干净的环境。只有这样，中国证券市场才会真正有希望。