制造不平等竞争

　　林园

　　国庆前后，我先后去了盐田港、深发展、招商银行、江中药业、黄山旅游、上海机场进行调研及跟踪。

　　为什么要到企业去进行实地考察呢？我认为，一个商业活动，就是要制造不平等竞争，如果是在一个平等的竞争下，我就不做这件事了。我说的制造不平等竞争，首先是在合法的情况下进行的。由于我亲自到所投资的企业去看，我的体会是别人所没有的，听别人说和自己亲自去看相差是很大的。这样，我对企业的了解就要比别人多，这么多年我一直坚持，不亲自到企业去看，我是不会大量买入这只

股票的。

　　我这次去了深发展总部，然后去了深发展深圳分行去了解情况，接触了一些深发展的员工，感觉深发展是一家很有希望的银行。据深发展介绍，自新桥入主以来，董事长纽曼对深发展不论是从经营、管理还是风险控制，都进行了很多创新。深发展员工说，深发展变了，深发展已不是几年前的深发展，坏账率今年有较大幅度降低。调研完后我就立即买入了少量深发展股票。当然，深发展未来发展仍然不够明朗，但作为小市值银行，我还是进行了小比例的配置。

　　江中药业，我观察这只股票已经有两年多了。最近，我买了一点。江中药业主要生产健胃消食片和江中牌草珊瑚含片及亮嗓。其中，江中牌健胃消食片年销量今年要达到8亿元，这对于单品种药是一个非常惊人的数字。我去江中的制药厂，看到的厂区非常大，环境很好。其仓库(原料、产品)使我想起了蒙牛乳业，这两家企业的管理很相似。江中制药的生产设备都是德国进口的，非常现代化。我从制药厂的生产工人那里得知，他们的生产线近年来都一直不停地生产。我看到江中的仓库里几乎没有存货，生产出来的货，3天就拉走了，又是一个“供不应求，零库存的企业”。我想，对未来三年江中药业的高增长，我是有信心的。

　　黄山旅游是我的重仓股。我这次是从南昌到景德镇，然后从景德镇去黄山，一路上坐大巴去的，我就是想看一看从不同路线去黄山所需的时间及路况。前两次去黄山，我是分别从杭州和合肥去的。毕竟，现在去一次黄山，交通不是很方便。据我了解的情况是，在未来一年内，通往黄山的

高速公路都要通车，那时从上海出发4小时就能到黄山。我是每次去黄山都要登不同的景点(我每次只能登一个，太累了)。我去了黄山的感受是，它是世界级的风景区，是一个20年后仍然能活得欢的企业，黄山旅游是一个印钞机，用黄山人的话说，那就是“看好门(门票收入)、扫好地(搞好卫生)、铺好床(酒店收入)”就行了。从黄山人的话语中，我能体会到该企业赚钱的轻松度。在黄山上，我就算我的账，我持有的黄山旅游股数占总股本的比例，我看到黄山旅游每人的最基本消费是：门票200元，上下索道130元，共计330元，这样我就能算出每个到黄山的人，每人给我赚多少钱。这样，我就不管它股价的涨跌，反正每天都有那么多人去。

　　所以去不去实地考察，体会是不一样的，由于对企业调研、跟踪、买入或者卖出决定都是我一个人来完成的，而不是传话式的，这就是我和其他投资者的区别之一。

　　(作者为资深投资人士，本文不代表本报观点)

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