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华安基金接盘嫌疑澄而不清http://www.sina.com.cn 2006年10月25日 10:06 中国经济时报
本报记者 张东臣 近日，一场由社保资金引发的廉政风暴将华安基金公司卷进了舆论的漩涡。 高管出事 华安基金公司的五大股东全是上海企业，分别为上海国际信托投资有限公司(20%)、上海电气集团总公司(20%)、上海广电集团有限公司(20%)、上海沸点投资发展有限公司(20%)、上海工业投资集团有限公司(20%)。其中，沸点投资的实际控制人正是上海社保案的主角——张荣坤。 上海电气集团总公司则是直属上海市国资委的特大型企业集团，旗下拥有上海电气2727.HK、上海集优2345.HK两家香港上市公司，持有中国纺机(600610)、G二纺机(600604)、ST自仪(600848)等境内上市公司的股份。上海电气旗下还拥有的三家境内上市公司——上电股份600627、上海机电600835和上柴股份600841。 张荣坤还透过旗下的福禧投资持有上海电气8.15%股份，并以第二大股东身份出任该公司副董事长兼非执行董事。 上海电气集团总公司党委书记、董事长王成明同时兼任上海电气股份董事长、上海机电董事长、华安基金管理公司董事长。8月中旬，王成明“接受调查”的消息传出之后，上海电气曾发布公告强调，“公司相信有关调查与王成明在公司担任的董事职务无关，也与公司及公司的资产无关”。华安基金公司某高管也曾向媒体暗示王被调查是和上海电气的改制有关，而与该公司无关。 华安总经理韩方河被带走协助调查后，该公司在10月17日刊登的临时公告中也极力强调：韩被带走是因为涉嫌个人违纪，并且仅涉及其个人，与公司及旗下基金无关。 意味深长的是，这则公告的字里行间虽委婉地否认了“韩方河出事与公司为上海电气高位接盘海欣股份(600851)有关”，却也并没有对媒体关于“华安重仓海欣股份是为上海电气接盘”的说法予以澄清或公开否认。 恶性利益输送？ 此前已有媒体言之凿凿：“早在8月份，调查部门就已经查清上海电气、华安基金相关事宜。调查部门已经调出海欣股份的交割单，已经确认上海电气的资金参与炒作，而上海电气后来逢高出货，华安基金则以高位接盘，重仓海欣。” 华安基金重仓海欣股份备受质疑由来已久，而且是行业内“公开的秘密”。2000年海欣股份增发6000万新股时，华安基金旗下的封闭式基金——基金安顺、基金安信、基金安瑞分别认购1040.7万股、854.75万股和235万股，合计2130.45万股，占增发总量的35.5%。目前，海欣股份股本已比当初扩张了3.6倍之多，股价勉强维持在六年前的水平(复权计)。可以说，投资海欣股份是华安系基金的一大败笔。 事实上，在整个“519”至2002年见顶的行情中，海欣股份上涨了四倍之多。海欣股份增发后股价一度仍经历了几轮暴涨行情，涨幅在已有的基础上又翻了一倍。然而，华安系基金却并没有趁机获利退出，而是继续增仓，并锁仓长达六年之久。 由于海欣股份基本面始终很一般，2002年股指见顶以来，其市值损失最多时已将近七成。早在2004年上半年，当海欣股份股价仍处于高位时，中国经济时报记者就曾致采访提纲给华安基金公司，对该公司利用旗下封闭式基金重仓持有这样一只严重脱离实际价值的“庄股”提出质疑。而该公司对此却讳莫如深，没有任何回音。 在其他场合，每当该公司基金经理在为新基金发行做宣传时被问及此事，则答曰：“看好该公司基本面，纺织板块有WTO概念”云云。在这种“统一口径”的搪塞下，海欣股份股价一路大幅下跌，严重拖累了基金净值。 截至2006年中期，华安系基金仍位居海欣股份第二、三、十大股东。其中，基金安顺持有5280万股，基金安信持有3365.14万股，基金安瑞持有261.36万股，总共8906.5万股，占实际流通A股总量的18.37%。如此蹊跷的“投资”，怎能不让人怀疑是恶劣的利益输送行为？ 究竟谁是海欣股份的背后“庄家”？华安基金这些年到底是在为谁锁仓？眼下也许只能等待专案组的调查结果。然而，为了维护证券市场的“三公”原则，交易所和证监会稽查部门应该履行其应有职责，及时介入并尽快让投资者了解真相。 折射四大风险 应该说，发生在华安基金的事件具有相当的典型性，其至少反映出当前国内基金业依然存在的四大风险： 一是华安参与海欣股份增发对基金持有人利益的损害，折射出眼下基金参与定向增发所存在的问题。就在国庆节前后，证监会基金部下发了《关于规范基金投资非公开发行证券行为的紧急通知》，调查基金参与的股票定向增发行为。今年以来，有上百家上市公司已经或计划通过非公开发行从市场上筹资，其中不乏道德风险。比如，基金经理与上市公司内部人合谋操控信息披露，操纵或变相操纵股价，向关联方输送利益，定价不公允，损害其他投资者利益；或为了个人利益，认购并不值得投资的项目，损害基金持有人利益等问题。中报资料显示，一些前期涨幅巨大的基金重仓股如苏宁电器的基金持股已高达78%，宝钛股份和华联综超也高达60%以上，定向增发使基金被迫投资以及持股集中度问题进一步加剧。由于会计核算的缺陷，表面上看，定向增发可以迅速提升基金单位净值，做高排名，但由于锁定期长达一年，基金的持仓风险实际上被严重后置。 二是华安大股东出事和涉嫌为大股东接盘，折射出基金公司治理中对实际控制人、关联人、一致行动人进行审查和监控的必要性。据业内资深人士透露，当初德隆也曾试图入驻基金公司，但在入门审查时被证监会基金部挡住了。从当初报上来的材料中，根本看不出德隆的影子，一直查到三级、四级甚至五级法人，才发现德隆占了89%的股权。而沸点投资2004年入驻华安时，据说也由于股东关系复杂而被压了半年之久。目前，国内基金公司的内部治理水平虽然有明显提高，但在对实际控制人、关联人、一致行动人的审查和监控方面仍有待加强。对此，证监会基金部业已开始高度关注。 三是华安对海欣股份的投资折射出基金投资的客观性仍需加强。华安基金管理公司的基金经理乃至投资总监都曾经在各种场合为自己辩解，声称严格遵守了内部投资流程，投资海欣的原因一是因为它是A、B股公司，因而聘请的会计师规范，风险低；二是海欣当时已连续10年分红，表明公司是负责任的公司；三是海欣主营纺织业，当时入世在即，前景看好。如果真是像他们所说的那样，只能说明华安在投资方面太过草率，有失客观。 四是华安对海欣股份的投资也折射出眼下机构与上市公司之间的内幕交易问题。从公开资料我们不难看出上市公司与“庄家”的配合：海欣股份在实施增发后不仅业绩不俗，而且实施了10转5派2(含税)的分配方案，股价在利好的刺激下也不断地走高。目前，无论是股改还是定向增发，基金作为机构投资者总是能在第一时间获得内部信息，甚至与上市公司直接进行一些利益的交换。而机构研究人员和基金经理赴上市公司调研往往也变成了内幕交易或商业贿赂。8月17日，深交所发布《深交所中小企业板上市公司公平信息披露指引》，规定上市公司不得选择时点延迟披露信息，非公开重大信息的发布，不得私下提前向机构投资者、分析师、新闻媒体等市场中的特定对象单独披露、透露或泄露；而知悉未公开重大信息的个人和机构，在相关信息公告前不得买卖上市公司证券等。9月15日，深交所发布公告，对博盈投资000760总经理陈旭晖违反公平信息披露原则的选择性披露行为进行公开谴责，成为《指引》公布以来，首位受到处罚的上市公司高管。 新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
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