工行全面改制股市更加健康

　　今天是工商银行A股首发过会的日子。相信没有太大意外的话，一切将按之前既定的时间表顺利推进，工行将于近期登陆两地市场。

　　这个号称“全球第一大规模的IPO”的即将推出，将给中国资本市场史写下浓重一笔。

　　在此之前，中国银行已经成功在两地上市。从其几个月来二级市场的表现看来，已经达到了市场预期目标。

　　如果说中国银行为四大国有银行业股份制改造起到了良好的示范效应的话，工行的A加H同步推进，更是在创造诸多股市第一的技术层面之外，为中国

资本市场的发展提供更多普遍意义。

　　随着工行的成功上市，今后将会吸引更多的海外机构投资者加入，同时也将带动更多的企业到内地上市，而非海外市场。

　　我们相信，工行在A股市场的上市，将有助于境内资本市场投资品种更趋完善，人们的投资行为更趋理性、选择更富多元化。理由如下：作为一只超级大盘蓝筹股，此前中行已经在帮助国内

证券市场稳定发展，价格告别暴涨暴跌方面提供了有益的示范效应，而工行作为资产规模更为庞大的国有银行，在A股市场的出现将更有利于各类机构资金投资国内证券市场。

　　作为我国最大的商业银行，工行拥有250多万公司客户以及1.5亿多个人客户；在总资产、贷款余额和存款余额方面居各商业银行之首。截至2005年12月31日，工行的总资产为64572亿元；占我国所有银行机构总资产的16.8%。

　　此前，吸引美国运通、德国安联大手笔投资工行的庞大零售网点，目前已成为工行路演推介的重头戏之一。到今年上半年，工行境内分支机构达18038个，其中包括总行、35个一级分行、412个二级分行、17506个支行和营业网点以及84个其他机构。此外工行还有3000多个

理财中心。在海外方面，工行拥有98家境外分行、控股机构、代表处和网点。

　　如此庞大的资产规模，健全的组织体系无疑是中国金融经济稳定的基础。它的进入，将进一步巩固大盘蓝筹股对市场的稳定作用。特别需要指出的是，如中行、工行这样的大盘蓝筹股的逐渐增多，对非理性的短炒现象将起到有效抑制作用，这引导投资者健康观念的重要前提。而投资者和上市公司之间的良性互动，将直接改变中国资本市场的不良风气。

　　中国资本市场长期处于市场化不足，效率低下的怪圈。而现在，随着各类融资主体的有序进入，市场制度化建设的完善，大规模的IPO行为正当其时。大型蓝筹公司吸引外部战略投资者，之后以较为健全的股份制架构进行IPO，进入证券市场成为公众公司。这样的发展模式必然有利于促进资本市场的良性互动，引导市场发生深层结构性变化，把市场带到理性方向发展。

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