浙江利捷：扩容魔力已经消失了吗

　　浙江利捷 孙皓

　　A股投资者对新股发行一直是又爱又怕。爱的是新股上市首日往往产生巨大的赚钱效应，怕的是新股的扩容压力对二级市场造成巨大冲击。而在这两种感情之间，大多数时候还是怕要占上风。但今年重开IPO后，我们却可以发现局面正在悄然改变，如从今日起将有6只新股交叉连发此后还有航母工行将上市，但近期大盘却依然坚挺。难道扩容的“魔力”已经消失了吗？

　　昨日，东源电器宣告发行，使A股市场刷新了新股连续发行的记录。众和股份、江苏宏宝、德棉股份、北辰实业、东源电器、日照港六新股将在9月21日到9月26日的4个交易内交叉发行。新股的集中发行理应会对二级市场的资金面构成威胁，璐安环能、獐子岛两新股的发行就冻结了6076.97亿的资金，更不用说6个新股的连发对资金面的抽离。但就在巨大的资金抽离压力下，昨日大盘却走出了探底回升走势。笔者认为，不怕扩容的主要原因是目前市场对新股的投资思路发生了变化，而这种转变主要是受两大因素的影响。

　　第一，自全流通IPO以来，

新股发行上市已经不再是原来被诟病的上市“圈钱”，大股东和中小投资者的利益一致使上市新股的质量和成长性都有了大幅提高，而这正是为何近期新股上市后，纷纷大幅走强的一大原因。我们不难发现，近期发行的很多新股上市后均受到了资金的热捧，股价均有不俗的表现。其中江山化工、保利地产、景兴纸业的上市开盘价更是成为了其上市后的最低点，江山化工上市后的最高涨幅达到了78%，保利地产最高涨幅达到了66%。新股的这种赚钱效应，使得市场对其态度有了明显的转变，并在一定程度上消弭了新股扩容给市场和投资者带来的资金和心理上的压力，市场开始理性的对待即将到来的新股发行潮。

　　第二，市场对新股扩容压力的消化，主要受益于资金面的支撑。沪指在1541点企稳后，就开始了一路上扬，并轻易攻克千七关口，强势格局再度显现，场外资金也大量涌入股市。有关机构披露的统计数据显示，近段时间，股市开户数量一直保持平稳增长，几周来平均每日开户数接近6000户，近两个交易日的平均开户数更是达到了7700多户，大量的新增户头带来资金的源源流入。而且QFII、基金、保险等机构的新增资金都给大盘提供了较强的支撑。市场在弹药充足的情况下顶住了新股扩容压力也不足为奇。

　　综合来看，在市场环境向好的情况下，新股扩容不但没有成为大盘的利空因素，反而可能成为吸引场外资金进入的一大因素。“大扩容，大牛市”的说法正被越来越多的投资者所接受，相信谈扩容而色变的时代正渐渐离我们而去。

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