定向增发遭遇尴尬

　　实习记者 熊欣

　　再融资开闸以来一度备受市场追捧的定向增发终于被“撞了一下腰”。G建投日前公告称，其定向增发申请被证监会发审委否决，这也成为很多上市公司“情有独钟”的再融资形式首次被否的个案。证券分析师对此表示，G建投被否只是个例，不具代表意义，管理层鼓励提倡定向增发的方向不会改变。

　　G建投日前发布董事会公告称，根据证监会的有关文件，公司2006年度非公开发行股票的申请未能获得核准。据了解，公司此前曾表示，将非公开发行不超过6亿股新股，收购控股股东河北省建设投资公司的优质电力资产。公司证券办人士昨日表示，相关方案不会作出大的调整，需要做的只是针对审核意见进行解释说明，并补充相关材料。他介绍说，公司将按相关规定尽快再次向证监会提出发行申请。

　　由于具有手续简便、成本低、时间短等优点，定向增发迅速得到上市公司的青睐。统计数据显示，截至7月31日，两市先后共有114家上市公司公布了定向增发计划，累计欲募集资金达1420亿余元。这一规模相当于新发行10个大秦铁路。而据了解，2003年和2004年A股市场的再融资规模不过分别为349亿元和427亿元。这一显著动向此前已经引起市场人士的广泛关注。证券分析师纷纷表示，由于定向增发的显著优点受到了上市公司青睐；而对于市场来说，也能在一定程度上减少对二级市场资金面的冲击，因此也受到管理层的提倡。

　　在此背景下，G建投定向增发申请被否的消息令部分市场人士感到一点意外。不过多数分析人士仍表示这只是个案，没有代表意义。“最多只是稍稍降温，而不是深程度冷却”，一位人士表示。

　　在近期市场进入调整以来，定向增发由以前的“香饽饽”变成“烫手山芋”。数据显示，截至日前，涉足定向增发但尚未实施的上市公司中，已有近40家股价跌破了最低增发价，使得已公布的方案处境尴尬。此外，一些已成功实施完成的上市公司股价也纷纷跌破增发价，比如苏宁电器、G天威等，使得机构投资者悉数被套。

　　中信证券分析师对此表示，定向增发本身仍为市场各方看好，其眼下处境比较“尴尬”的原因是在于当前的市场环境。跟以往不同，现在的定向增发没有业绩要求，而且有利于调整股东结构、改善业务模式，业绩改善可期，不光是融资概念，因此受到上市公司和投资者的追捧。