股市扩容缓解投资高压

　　7月31日，今年宏观调控以来的第一只地产股，保利地产(600048)登陆A股市场。同日，又一只超级大盘股国航刊登招股意向书，拟发行不超过27亿股A股。

　　国航是短短一个多月来驶入A股市场的第三艘“超级航母”。此前中国银行和大秦铁路分别通过A股市场募集了200亿元和150亿元。

　　显然，中国银行、国航等“超级航母”的陆续登陆以及地产股IPO的解冻，将对A股市场产生持续的影响。

　　股市扩容的加速度，从表面来看，是大力推进资本市场改革的一个重要跟进动作，而从缓解目前经济增长偏快，投资冲动无法得到有效释放的现状而言，却能从中解读最高决策层的一番深意。

　　全国人大常委会委员、财经委副主任委员周正庆不久前曾在京表示，全面推进资本市场改革和发展工作已成为主旋律，这是中央的战略决策，惟有大力发展资本市场，过剩的流动性才能够由货币市场转移到资本市场。

　　因此，股市大量发行新股，是消化过剩资金的有效手段，亦符合

　　从最新的统计数据来看，经济增长偏快已成为主流看法。究其原因，货币过剩成为罪魁祸首。在这个问题上，出台调整存款准备金率，甚至加息等“就货币调控货币”的金融手段虽能够有一些效果，但不能解决根本问题，因为直接融资比重太低，投资冲动没有被正常的消化，结构性失衡的投资问题直接导致了某些行业的过热迹象。

　　在流动性过剩的情况下，银行迫于支付利息的压力，就更倾向于发放长期贷款、体现为固定资产投资的长期贷款。由于存款和贷款期限的不一致，“短存长贷”的现象就会更突出，容易给经济的稳定发展带来隐患。而大力发展资本市场，过剩的流动性才能够由货币市场转移到资本市场，以10万亿计的存款也就能拥有丰富的投资渠道而得以下降。

　　目前我国有超过16万亿元的居民储蓄存款，而且每年以2万亿元的速度在增长。而整个股市市值才4万多亿元，真正流通的大概只有2万亿元左右，因此，无论是资金的供给和需求，都存在着巨大的潜力。

　　众所周知，股市有三个最基本的功能：融资功能、资源配置功能、价格发现功能。就目前而言，自