又到概念炒作时

　　历史总是惊人地相似，却又不是简单地重复。

　　重拾上升通道的中国股市，又到了概念横飞的时候。新能源概念、奥运概念、外资并购概念、商业地产概念、资产重估概念……不一而足。

　　这其中到底有多少能演绎成股市的想像力？有多少能超出公司财报所能承载的重量？此次创新概念又将形成怎样规模的市场泡沫？新概念下的公司业绩是否还会被掺水？

　　当然，新经济概念的炒作，有其积极的意义。比如，全球能源紧张，人们势必加大替代产品的研发与生产；大量的海外资本追逐人民币资产，必然带来大规模的兼并收购，从而导致资本价值的重估……一旦这些因素成为股市上涨的催化剂，它会为资本的流向提供向导，形成有利于经济结构调整的资源配置。

　　应当说，

股票市场追寻经济热点无可厚非，新的价值发现有其合理之处，证券市场也需要不断地涌现创新概念，来引领企业的不断发展。但事实却往往不如所愿。如果上市公司仅仅是用新概念来粉饰自己，诱导投资人盲目跟风，则泡沫泛滥在所难免。

　　历史已经多次显其恶果。

　　1999年，中国股市因为网络概念而翻云覆雨，跌宕起伏。“5.19”行情中，颇有“网络得道，烂股升天”的架势，许多上市公司因与网络有关，或只是稍微投资了一点网络，结果股价却直冲九霄。

　　在此过程中，上市公司争相引进高科技概念，迫不及待地为自己更名，但绝口不提投资的高风险，回报的遥遥无期。现在回头看看，那时涌现出的网络新贵，其中不乏亿安科技、中科创业、海虹控股等等，他们股价被炒到令人咋舌的高度，但他们今天能为股东带来的实际回报到底几何？

　　亿安科技，2000年成为中国股市的第一只百元牛股。然而，投资者除了股价的高台跳水，还能看到的就是，亿安科技上年每股利润只有0.11元、每股净资产只有0.57元的财务状况。亿安科技靠高科技叫板、靠低技术上阵，最终从中国股市的

神话，变成了笑话。

　　没有现实盈利能力支撑，没有可供市场接受的盈利模式，概念股泡沫终究会破灭，遭到市场抛弃。

　　2001年6月14日，上证指数达到2245.44点后，便展开了长达四年的熊市之旅。表面上看，熊市的发力点是这样或那样的因素，但实际却是对股票真实价值的修正。

　　一轮网络经济泡沫，中国为美国股市带去了新浪、搜狐等一批优质新经济资产，但中国股市上又有哪家网络概念股真正形成了生产力？

　　创造价值和诚实守信，当是上市公司必须遵循的两大基本准则。股市永远是以价值创造作为公司成长的衡量尺度，这是市场的立身之本、维护市场信心和健康的基石。

　　所以，我们希望上市公司“悠着点”，让你的投资人伤心，最终将自食其果；同时也希望投资者“悠着点”，不要轻信概念的功效，变成操纵者的“轿夫”。

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