IPO成难言之痛 扩容恐惧症未痊愈

　　6月共审核通过了4只新发股票。7月3日~14日，共召开6场发审会，其中5场针对IPO申请，共有10家公司先后过会。

　　本周有5只股票陆续发行，预计8月7日前发行的大秦铁路的募集资金将超140亿元。

　　工行H股、A股同发方案已经获批， 预计10月27日挂牌上市，新发400亿H股及 200亿A股。希望募资逾140亿美元。

　　此外最新统计显示，自今年5月份再融资重新开闸以来，已实施和拟进行定向增发的A股公司已有98家，融资规模已经超过1000亿元。

　　前日，银监会主席刘明康透露，中国工商银行上市已正式获批。继中行后，市场将再度引来一超级大盘。

　　针对“IPO审核可能暂停一周”的消息，证监会新闻处处长刘辅华昨日表示，证监会并未有意控制审核速度。

　　两大利空影响下，昨日,上证综指以1645.16点收盘,大跌2.32%。而在不到一周前的7月13日,沪市在一天之内暴跌超过80点。

　　IPO加速似乎已成为市场不能承受之重……

　　工行上市已正式获批

　　在前日举行的中国银监会2006年年中工作会议上，银监会主席刘明康透露，中国工商银行H股、A股同发方案已经获批。

　　据此前媒体报道，工行预计10月27日挂牌上市，新发400亿H股及200亿A股，上市申请中的招股价定为2.76港元，希望募资逾140亿美元。目前其选中四家承销商为其承销国内A股IPO，分别是中国国际金融有限公司、中信证券股份有限公司、申银万国和国泰君安。这是中国证券市场重启IPO后，继中国银行后，迎来的又一只超级大盘股。

　　更令市场不安的是，除了工行外，还有关于“中石油将在短期内登陆A股市场”的消息。而据悉，除了工行外，

　　而统计显示,仅从7月18日开始的4个交易日内,就有横店东磁、保利地产、天源科技、威尔泰、大秦铁路等5只新股先后上网发行。5只股票的发行总量超过180亿元,与7月初上市的中国银行200亿元发行规模接近。其中,大秦铁路公布的招股说明书显示,这只股票将发行不超过50亿股,募集资金总额将达到150亿元。

　　证监会否认暂停审核

　　就在市场对IPO带来的扩容压力惶惶然之际，昨日，针对媒体报道称“IPO审核可能暂停一周，除了定向增发外，对其他形式再融资的审核，预计本周也将暂停。”证监会新闻处处长刘辅华明确表示，IPO的审核情况依据市场而定，证监会并未有意控制审核速度。

　　刘辅华说，“股改以前，证监会确实曾经通过调控的方式控制新股发行，但现在市场很稳定，只需按正常审批程序进行。”加上按照新的审核管理办法，定向增发不需要公告，“出现‘IPO审核暂停’的说法，可能是市场人士按照以前的习惯思维推断认为证监会在实施调控。”

　　受两大利空消息影响，在拉出3根小阳线后,上证指数昨日狂泻近40点，中国银行领众股大跌。而上周四上证综指刚暴跌近5%。(靳榕)

　　观 察

　　扩容恐惧症未痊愈

　　分析人士指出，短期内新股发行进程和规模都超过了市场的预期是昨日与13日股市暴跌的元凶之一。实际上，在IPO加速的背景下，许多机构和个人投资者对下半年走势的乐观判断变得更为谨慎，申银万国证券研究所作出了“股市需面临更长时间的调整，1570点至1630点将是未来指数回调区间”的判断。

　　人们发现，“缺血年代”形成的“扩容恐惧症”，在资金充裕的今天并没能痊愈。IPO加速给市场带来的心理压力，远远高于资金压力。

　　那么，IPO加速，特别是中行、工行等“超级航母”登陆，真的是股市“难以承受之重”吗？

　　在上海证券交易所研究中心主任胡汝银教授看来，只要上市前股市的价格水平是合理的，大型蓝筹股的上市就不会造成实质性的冲击，反而会将场外更多的资金吸引过来。“一批大的公司、尤其是处于主导、垄断地位的公司在本土上市，最能让本土投资者分享到这些公司成长的成果，也最能提高整个股票市场的可投资性和投资吸引力，”胡汝银说，在股市下跌周期中，这些公司又犹如“定海神针”，提升着市场的抗风险、抗波动能力，并成为投资者的避风港。

　　从这个意义上来说，IPO的加速，尤其是大型国有企业在A股市场的不断“登陆”，是A股市场必须承受的“重中之重”。 (新 华)