蒋娅娅：新股发行不必赶集

　　本周，沪深股市进入了一个新股发行的高峰———昨天起的短短4个交易日，就有5只新股集中发行。而从首只全流通新股中工国际(资讯 行情 论坛)开始才两个月，就有10多家公司的新股发行获得有关部门批准。

　　新股发行速度真的很快。回想中工国际上市首日，沪深股市“逆空”而涨，双双红盘报收，说明市场对恢复新股上市给予充分肯定；半个月后，超级大盘股中国银行(资讯 行情 论坛)上市，市场当天虽然承受了一定的资金压力，但随后几天的大盘飘红，也显现出市场对“恢复新股发行”一事格外的包容。然而，投资者有信心，并不意味着新股发行的压力不存在。就在上周四，继中行之后的又一大盘股大秦铁路获准发行新股，市场终于不再乐观，一场大跌让沪综指一天之内损失了80多点。此后的几个交易日，尽管股指没有再跌，但投资者的热情似乎收敛了许多，市场成交量一天天下滑。昨天，两市仅成交315亿元，创下近期新低。

　　尽管恢复新股发行，让优质股多多上市，将大大优化沪深两市的投资资源。而投资者极力追捧中国银行，也充分肯定恢复新股发行的积极意义。但新股发行贪大求多，必然令市场失去平衡。如果说，很长一段时间里，投资者闻扩容即跌是一种非理性的投资心态。而今，当市场不断修正这种非理性，市场信心逐渐恢复，投资者也对新股发行抱以更为积极的态度时，我们难道不应该极力去呵护吗？而此时，新股却以超出市场承受力的速度发行，对市场的伤害又岂止股指下跌？好不容易找回来的投资信心，也有可能再一次消沉，这对市场来说，将是更致命的打击。

　　当市场经历了股权分置改革，制度建设更加完善时，新股发行的恢复，利大于弊；当沪深股市改革了新股发行制度，让新股发行更加合理和公正时，恢复新股发行，更是利大于弊。关键在于，新股发行要如何把握节奏，才能平缓扩容带来的市场压力。新股发行何必如“赶集”？

　　值得庆幸的是，自7月10日以来，中国证监会网站的发审会预告已有几天没有更新了。两周以来一直沿袭的每周一定期开会审核新股发行的惯例，似乎也被打断。是的，应该给市场一段消化的时间。

　　蒋娅娅