银证通叫停仅仅因为违法吗

　　张炜

　　种种迹象表明，银证通有可能成为一个历史名词。虽然证券监管部门下达的最后时限对银行没有约束，但银证通毕竟是银行与券商连接合作而成的交易通道，若券商关掉，银行也无法继续操作。

　　银证通实际上是2001年起持续熊市的产物，证券市场低迷使不少券商不得不收缩战线，停止营业部发展步伐，而将经纪业务发展的重点放在低成本的银证通上。如今银证通被指种种不是，可当年券商没少为之美言。在国信证券网站中，至今还能看到其对银证通的介绍。

　　国信证券称，与传统的证券

理财工具相比，银证通具有三个方面的优点：一是炒股自动转账。即买入

股票时资金自动从活期储蓄账户转出，卖出股票时资金自动转入活期储蓄账户，客户无须再进行券银转账操作，资金自动划转，安全方便；二是存取款自由方便。由于投资者买卖股票的资金直接在银行的活期储蓄账户上存放，借助ATM机，投资者可实现24小时随时取款；三是提供优质的全方位服务。在遍布城乡的众多银行网点即可办理证券投资开户等手续，将证券投资理财与银行理财有机结合起来，实现资金的保值增值最大化。

　　国信证券还认为，银证通从技术上保护了投资者资金的安全。客户交易结算资金由券商直接管理，由于存管体制管理的漏洞，屡遭证券经营机构挪用。而银证通从技术上杜绝了这一漏洞，采用银行管资金、券商管股票的分工模式，使投资者的资金安全性大大提高。

　　可如今由熊市跨入牛市，银证通这条当初被称之为银行和券商双赢的绿色通道，却招来证券监管部门的另眼相看。中国

证监会机构部今年5月的一份文件虽只字未提叫停银证通业务，但其提出的“五个应当”使银证通失去了生存基础。

　　银证通的“罪名”还不小，相关部门声称是为了落实《证券法》。《证券法》第6条明确规定，“证券业和银行业、信托业、保险业实行分业经营、分业管理。”这种理由令投资者很困惑，为什么在金融机构争相寻求混业经营突破的背景下，银证通反倒没有了生存空间。相关专家的质问非常简单：难道银证通具有改变银行业与证券业格局的能力吗？

　　说到底又是利益相争。沪上各家银行银证通业务的手续费通常在1‰以下，如华西证券为0.8‰，而银证转账的费率则根据网上交易、电话委托分别为1.6‰、2‰。“回归”到传统经纪业务中，券商不仅仅能够多赚些证券经纪业务收入。

　　据了解，今年10月31日将是沪上银证通业务存在的最后时限，上海证监局已要求各家券商就老客户的银证通业务如何规范上报方案。市场人士预计，银证通的老客户将在限期内改为第三方存管模式。第三方存管与银证通都属于“银行管资金，券商管股票”，但两者对券商的利益差别很大。第三方存管制度下的客户保证金虽然存放在银行，但属性是归券商的，这样券商可以不必损失全部资金利差收益，存管银行与券商在利差收益上实施分成。

　　有报道称，目前取得第三方存管资格的银行包括建行、农行和工行，各家利差分成不同，建行是七三开，而农行是九一开，券商可获得利差的大部分。

　　更有银行人士指出，银证通叫停绝非银行与券商间简单的利益之争，证券监管部门叫停可能有更深层次考虑。证券市场将面临向外资开放，银证通的退出有助于保护国内券商的利益。把券商与银行的合作先“卡断”，外资进入后同样无法与银行合作，可使国内券商在网点竞争中占有一定优势。

　　有关专家也认为，对银证通的清理，实际上是在引导券商依赖传统业务模式，支持了效率比较低的券商。

　　如果沪深股市依然陷于熊市的泥潭，银证通会被叫停吗？显然，证券监管部门的做法没有充分考虑到投资者利益。在券商多赚证券经纪业务收入的同时，遭到损失的将是投资者。在熊市阶段，管理层及券商千方百计为投资者减轻负担，以求增加交投活跃度，刺激股市回暖。而现在叫停银证通，让投资者多少感受到了一种与投资者争利的思维，这样做，有助于证券市场的持续健康发展吗？其实，叫停银证通与银行强收跨行查询费相似，都是看似理由充分实际忽视客户利益的行为。