操盘手记：防微杜渐

　　赵兵

　　杀鸡骇猴之后，不对，是杀猴骇鸡之后，作为地产调控焦点之一的深圳，表态站队动作很快，出台了地产调控的细则，说是要严格贯彻国六条和九部委通知的精神，并且规定“90平方米以下住宅占70%”条款适用于每个楼盘。一直咬牙看好地产股、把每个利空都能解读成利好的研究员，有点扛不住了，口风发生了微妙的变化：中长期仍看好优质地产股，但在 其它兄弟城市房地产调控细则未出台完之前，将对房地产行业和重点公司的投资构成压力，所以，预计会有一段时间的政策消化期，大概一个季度左右，这段时间内，地产股的表现将呈现“疲态”，难有较好的表现。

　　德意志银行的马骏认为，人行调高存款准备金率是货币政策由“中性”转向“紧缩”的重要信号，并预测3-4个月内将会再次加息或提高准备金率。亚洲最大的地产代理中原地产认为，中国政府不会满足

房价仅仅下跌3%-4%的幅度，宏观经济紧缩和市场需求萎缩是房价下跌的主要原因，并预测未来两个月内中国大陆房地产价格将会出现明显下降，平均降幅至少在10%-15%之间。工银瑞信的江晖看好的行业有：连锁商业、食品饮料、能源、软件及通讯设备、银行、地产租赁。

　　头儿在会上又提出“要有自己的

股票”，并感慨说“要坚持一些东西”。负责下单的小龙，出言附和，并以最近刚把有色股卖了一部分价格就反弹为例，论证“坚持”的重要。听了之后，对小龙同学这种简单化思维和不深思即随意跟风的态度很不以为然，遂逐一反驳。做投资，就是要在思考阶段、决定还没形成之时就要据理力争、防微杜渐，否则后患无穷。

　　对于“自己的股票”的说法，没提“把偏门利润当正当利润”，因为那太具攻击性，自己以此反思尚可，在会上说出来就不妥了。只从“选美标准”的角度来阐述，“美”是市场投票选出来的，所以要符合大众的标准，不能自己独自创设一个“选美标准”，然后以自己的这个标准选出股票，如果市场不认同，就说市场错了，那是不行的。设定选美标准，就像国际上各行各业设定自己的行业标准一样，不是随便一个人能决定的，那是靠实力、靠水平的，只能由行业的领头羊们根据行业状况定下来。威望实力不足，却非要充老大，决定标准，就只能像中国

钢铁业一样，贻笑大方，既丢面子又丢里子。对于“坚持”，也不赞同乱用。不同阶段，起主导性的因素是不同的。如果前一阶段因误判主导因素而买了股票，随着认识的加深，逐步认识到了先前的错误，此时的改正就是对的，而一味坚持就是错的。即使修正之后价格不跌反涨，也无损“改正”的正确。若抱着“坚持”的念头不放，明知错误而不修正，即使价格反弹、亏损得到弥补，也不能证明这种坚持是对的。对与错，不在于坚持本身，而在于所坚持的对象。最根本的，还是在一股股不断变动的主导力量冲击之下，你是否把握了现阶段影响股价的主导因素。