华尔街神探为何出手就灵

　　华尔街最大的“草根”内幕交易案破获了。

　　年轻的金融分析师、夜总会舞娘、63岁的克罗地亚姨妈，跨越三国、多个金融账户、640万美元，抛开这些好莱坞电影式的离奇情节，这起内幕交易案的破获可以作为各地规范证券市场的案例教材。

　　华尔街草根案至少教会我们两点：一、监管证券市场必须从账户异动开始；二、行业内部问题需要司法尽快介入。

　　规范证券市场的步伐在大洋两岸都在加快。5月22日，上海证券交易所对新增添的“交易行为监督”作出了重点解读，新规则把13种行为列为可能影响证券交易价格或者证券交易量的异常交易行为。其中一种是：两个或两个以上固定的或涉嫌关联的证券账户之间，大量或者频繁进行互为对手方的交易。事实上，内幕交易的发生远不止在关联账户之间。众多的从业人员也很少会用自己的名字开户交易，每个人都可能有一个“克罗地亚姨妈”。因此，要规范证券市场，避免内部交易，必须把所有账户的异动纳入调查的视野。

　　所谓异动，可能是账户与某类消息吻合，如“克罗地亚姨妈”账户买卖的总是《商业周刊》的推荐之选；可能是与某个事实发生紧密联系，如“纽约舞娘”在阿迪达斯收购锐步后卖期权获利31万美元。美国证监会就是从这些蛛丝马迹中找到案件的突破口。

　　现代科技的发展，使得计算机已经具备了海量信息的筛选能力。凡是具有“股神”特征的账户，都应该引起有关部门的注意。以前，我们总是强调揭开内幕交易要讲证据。其实，账户异动本身就是证据。一旦有了证据，就应马上进入司法程序。在华尔街，几个账户异动很快引来联邦调查局（FBI）的介入。

　　表面上，破获草根案的是美国证监会和联邦调查局；实质上，真正的“神探”是完善的监管体系和司法制度。美国证监会（SEC）被称为联邦政府的“证券行政局和警察”。虽然只是个行业监管机构，但美国证监会在调查手法、权力上已经接近于司法机构：设专门部门随时监督日常交易、逐年扩大内幕交易的定义。在这样的制度保证下，其监管成效也显而易见：每年破获约50起内幕交易案件。

　　反观我们，近些年，不断有声音呼吁设立“证券警察”“足球警察”。因为长期以来，行业内部案件总要等到演变成刑事、民事案件后，才有司法机构的介入。事实上，行业内部一旦出了问题，触碰到法律的界限，就不能局限于行业内部监管，而应进行司法调查。

　　新的《证券法》已赋予中国证监会部分司法权，这是一个良好的开端，对于规范中国证券市场有着积极的意义。现在，又到了股市消息满天飞的季节。抓住任何一个消息，都有可能牵扯出违规操作的大庄家；关注任何一个账户异动，都有可能揭露不可告人的内幕。