5月之变

　　成之

　　有数据表明，5月是A股市场一个敏感的时间窗口。在这个月出现阶段性高低点的概率高达70%，其中大部分是阶段性高点。近日的行情似乎印证了这个规律，不少投资者也照此进行了操作。不过，此次牛市初期的5月，已经有了更多内涵。“5月之变”也应该被赋予更多的参考价值。

　　“5月之变”中最著名的还是7年前的“5.19”。对于近两年入市的投资者来说，“5.19”是个被不少老股民称作“捡钱时代”的神话。转眼7年过去，虽然上证指数依然没突破前期最高点，但今时已非往日。股改这个根本性变革措施已经彻底改变了市场诸多元素的结构特征。7年后重逢牛市，明显的感觉是市场凤凰涅槃。

　　2005年5月间，新浪网进行一个纪念“5.19”征文活动，中间有不少文章值得一读。其中，施国华先生的《归来吧，那梦中的公正市场》中有这样一句话：“归来吧，那梦中的公正市场，这不是一种祈求，而是为了这个市场存在的先决基础，为了这个市场不再是没有四季的漫漫寒冬。”当时，上证指数正向千点滑落。同时，一项改变中国证券市场的根本性变革已经启动，市场已经翻开了新的一页。

　　一年间，市场对A股未来的心理预期发生了根本性变化，这种转变逐渐演变成市场多空力量的大转换。资金汹涌而入，牛市崭露头角。与此同时，各项市场制度创新也在紧锣密鼓地进行：新的《证券法》已经实施，投资者保护、上市公司治理也都落到实处，股指期货、融资融券即将起航。施先生期待的“公正”市场正在成型。

　　莫为浮云遮望眼。7年过后，一样的牛市背后是迥然不同的内因支持。又到5月，牛眼下的“5月之变”是不是多了一项“千金难买牛回头”的参考价值？因为5月或许会形成一个阶段性的高点，但终将被一往无前的牛蹄踩在脚下。