王国刚：需建以经纪人为主导的新层次股市

　　记者唐玮5月10日北京报道中国社科院金融研究所副所长王国刚今日在该所金融论坛上称，经纪人制度的缺乏是中国股票市场的体制症结，我国需要建立以经纪人为主导的新层次股票市场。

　　王国刚表示，需通过建立以经纪人为主导的股票场外交易市场，同时在入市服务上，由经纪人选择交易对象，并且完善退市安排，来保持和增加股市的活力。他认为，必须跳 出Ａ股市场的体制框架，放松对证券公司的管制，给证券公司更多更大的开拓股市业务的自主权，充分发挥其能动性和创造性。

　　王国刚说，以经纪人主导的新层次

股票市场的构架具有以下特点：一要以

证券公司为平台，通过将各家证券营业部和其他金融网点（如

商业银行国债交易柜台）联网形成一个报价系统；二要以注册经纪人为中心；三是证券公司从事新层次股票市场的经纪业务，应有最低数量自然人经纪人的限制；四是公司经纪人可根据公司的性质分别承担有限责任和无限责任，但自然人经纪人应当为其违法违规行为承担无限责任；五是经纪人需要有资格的降档和撤销注册资格；六是实行入市股票的经纪人推荐制；七是股票交易的做市商制度要严格规定。

　　在入市股票方面，王国刚建议有纸化和无纸化股票相联结，记名股票和无记名股票相联结，增量股票与存量股票并存，资金资本股票和人力资本股票相兼容，同时不应有盈利要求，且实行存量股票入市的注册登记制，实行新股发行的买断式包销，来防范经纪人随意发新股。

　　关于退市安排，王国刚说，入市公司的财务盈亏是否应作为退市的主导性标准值得探讨，但因做市商数量不足、交易价格不合规定、交易量过小、股份回购、公司被并购与股份转换、公司违法或倒闭应当严格实行退市。