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不少专家分析认为，此次人民银行微调贷款基准利率对股市的冲击相对有限。尤其是此次央行并没有上调存款利率，所以对股市资金并不会产生实质性的分流作用，此前已经启动的牛市格局还将继续。
市场的表现也证实了业内人士的看法。在节前最后一个交易日，加息利空在盘中被简单消化，指数仅在早市出现片刻震荡。而后在指标股中石化的拉升护盘下，随着抄底买盘
的蜂拥入市，上证指数震荡回升，最终收出新高长阳。
“市场对加息的解读方式发生了变化，以前大家把它解读为新的调控政策的开始，认为会冲击市场。但是现在消息出来后，大家觉得一块石头落了地，而且这个政策还是比较温和的，所以反而对市场是好的。”中信证券市场策略分析师程伟庆博士如此表示。
程伟庆认为，政策面在这个节骨眼上不会出什么波动，肯定会出很多配套政策去对冲加息影响，所以加息的冲击不会太大，市场还是会持续走好。
申银万国策略分析师陈李则认为，目前A股市场的上涨行情主要由资金推动，而不是来自基本面的支撑。此次央行调控政策的着力点主要在于收紧信贷，市场上涨的基础并不会受到根本影响。并且，加息对各个行业的影响不同，并不是一个绝对的利空消息。
“目前市场上涨的主要支撑力量在于银行、地产、有色、消费和机械制造行业股票。升息对地产行业不利，但会使银行业受益。行业之间的互补，会有效平滑加息冲击。”陈李说。
天相投资对后市更是充满乐观。根据天相投资的分析，由于提高利率对企业成本的影响幅度有限，不会对上市公司的整体盈利产生大的影响，所以就很难动摇股市向好的基础。
从市场资金看，当前股市正在形成上涨的良好预期，已经对流动性资金形成强大的投资吸引力，而贷款利率的提高对这类资金不会产生负面影响。同时，市场对于紧缩性政策的出台已经有充分的预期。如果大盘借利率上调之机进行回调整理，恰恰为新资金带来较好的入市时机，从而推动股市出现新一轮的上涨行情。
本报记者 张汉青
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