新融资政策将加剧一九现象

　　倪志豪

　　随着近日《上市公司证券发行管理办法（征求意见稿）》意见反馈最终截止，市场扩容不日也将提上日程。有消息称，IPO放行时间将可能在今年6、7月份，目前，排队等待IPO的企业超过50家。某券商投行部老总分析，《意见稿》只会做一定的微调，最终的《管理办法》不会有太大不同。市场分析人士指出，短期内，再融资及IPO的实施对当前市场将形成一 定负面影响，特别是将对介入绩差股的资金产生分流。

　　业内人士认为，按新的证券发行办法，现有方案中有两点增大了发行难度：公开增发公司定价过高；老股东认购不低于70%的指标很高。

　　在不能引入券商包销情况下，需要发行人和保荐人与流通股股东充分沟通，这增加了发行难度和成本。如果公司质地优良，项目成长性极佳，具备良好的投资价值，增发股份比较容易。

　　金元

证券分析认为，随着大量优质公司实施“定向增发”，更多的优质资产将注入到上市公司中，资金流向将更加具有选择性，目前滞留在绩差公司中的资金将面临极大的分流压力，绩差公司边缘化进程可能加速，特别是已经股改的公司，一旦非流通股可以上市流通套现，将进一步加剧绩差股价重心的下移。近几日两市跌幅榜上绩差公司跳水连连已预示着后市的风险，而随着年报的全面公布，越来越多的绩差公司浮出水面，在价值投资理念的引导下，这些公司的股价将面临严峻的考验。