全球市场红盘一片牵动A股 大牛已经启动

　　焦强 牛丽静

　　投资巨头、上海睿信投资管理有限公司董事长李振宁，4月18日下午3：50抓紧最后的机会在香港市场进行了2笔交易，他正在准备进一步加大投资的力度；与此同时，包括李振宁在内，接受《财经时报》采访的所有外资证券经营机构几乎一致看好A股后市。

　　4月18日下午3：50，距港股收市还有十分钟的时间。上海睿信投资管理有限公司董事长李振宁抓紧最后的机会，在香港市场进行了2笔交易。

　　事后他对《财经时报》记者表示，当天香港股市又创了新高，近期他们投资的几只港股收益颇丰。他正在准备进一步加大投资的力度。

　　与此同时，他所投资的上海股市也在当日逼近了1400点关口。此前市场曾经普遍认为，1300点是一道难以逾越的屏障。

　　持乐观态度的市场人士不止他一个人。

　　香港元富证券对今年内地股市的预期相当乐观，他们年初放言：A股将摸高至1700点。

　　涨声一片

　　4月20日，在恒指以16944点收盘、创下近五年半新高、市值逼近10万亿元大关之际，全球主要股市也同期全面收红。

　　美国道琼斯指数、NASDAQ指数、日本日经指数以及巴西、印度等发展中国家的股市都在近期创出阶段性高点。而香港恒生指数自2003年4月最低探至8331点后出现拐点，一路上行，至今累计升幅已达100%.此前在2001年时，香港恒生指数曾经达到过16000多点的高位。

　　李振宁告诉《财经时报》，全球股市的这一轮上涨，是在市场普遍预测美国联邦利率即将见顶，全球能源供应紧张的预期下形成的。香港股市历来受到国际资本的垂青，此次更不例外。近期，中国政府出台的有关QDII政策，更对香港股市形成重要刺激，起到了火上浇油的效果。

　　QDII效应

　　4月14日，中国人民银行宣布，中国的银行、保险公司、基金管理公司等机构，将可以在国内募集外汇或人民币投资于海外证券。此举意味着，被业内称为“合格境内机构投资者”(QDII) 计划正式实施。政策一出台，大陆和香港股市联袂上涨。

　　德意志银行大中华区首席经济学家马骏预计，2006年从中国大陆流向香港股市的资金估计会达到约20亿美元，并在2008年升至70亿美元左右。而中国非政府部门对海外证券资产的需求，将从2006年的180亿美元上升至2010年的520亿美元。

　　这些资本无疑将助推香港股市乃至全球股市进一步飙升。

　　在他看来，这是中国迈向资本账户可兑换的重要一步，他并预期中国在今后会进一步放松其资本项目的管制。

　　安邦分析师认为，虽然香港H股指数已接近9年高位，但只要中国经济不出现严重的紧缩现象，H股指数将长期向好。

　　目前，中资股在整个港股中占比已达50%，占据了绝对的主力地位，并日益受到市场追捧。考虑到后续还有很多国企将到香港上市，H股在随后一段时间持续走强的迹象相当明显。H股指数的表现，在某种程度上已经完全体现了国际投资者对中国经济的信心。

　　A股大牛启动

　　全球趋势大师罗杰斯曾预测：21世纪资本市场看中国！

　　2000年A股“收山”的李振宁，在去年年底就大胆放言，中国股市十年大牛已经来临，他准备“大干一场”了。

　　在李振宁看来，港股的上涨对大陆股市具有风向标的作用，两地股价可以形成比价效应，联袂攀升；同时由于大陆股市的估值低于境外股市，不排除部分资金回流A股市场——跨市套利的可能，从而驱动A股市场扬升。

　　因此，QDII不仅不会引致中国股市因为缺血而下跌，反而可能促使中国股市进一步上涨。

　　与李振宁一样，对中国股市的前景持乐观态度的市场人士不在少数。

　　在香港元富证券上海代表处研究部主管杨杰看来，中国经济在产能过剩的背景下，实业投资对于投资者的吸引力已经严重下降，因此持续低迷的股市很可能成为这些资本牟利的新热点。

　　瞄准中国股市的并不仅仅是境内资本，大量的国际游资也看好中国股市前景。“中国股市与宏观经济的严重背离，那些经验老到的国际资本更不会熟视无睹。”杨杰对《财经时报》表示。

　　4月12日，中国外管局追加摩根大通等3家海外投资机构3.5亿的QFII(“合格境外投资者”)投资额度，这使得QFII获得的实际投资额度已经超过60亿美元。目前，中国政府批准的QFII总额度是100亿美元。但QFII对此并不满足，他们还在要求中国给予他们更多的投资额度。

　　同时，中国股市本身也具有上涨的动因。

　　一方面，全流通为企业并购和产业整合提供了可以操作的实际平台；另一方面，全流通也将演绎出色彩缤纷的、可被股市利用的新概念和新题材。例如，市值考核概念、

商业地产升值概念、

出租车牌照升值概念等，这些均有可能导致股价的波动。