证券市场心态始见成熟迹象

　　16日晚间，一则来自中国证监会的消息引发了市场人士的普遍关注，证监会拟对新老划断问题分三步进行解决。

　　尽管没有列出具体的时间表，但可以肯定的是，因进行股权分置改革而停滞一年的再融资和新股发行工作即将启动，市场上最关心的“新老划断”问题也首次有了明确答复。

　　17日，被列为重要观察指标的两市股指先抑后扬，终以近日新高收盘。种种迹象表明，管理层推出新老划断时机基本合适，而另一方面，今日之市场心态已开始呈现成熟的趋势。

　　先看管理层，其实施新老划断的基本思路是：不简单地以某个时点作为实施“新老划断”的标志，而是根据改革进展情况和市场可承受能力渐进推开，以最大限度地减轻市场对股市扩容的心理压力。

　　三步走是哪三步呢？第一步，恢复不增加即期扩容压力的定向增发以及以股本权证方式进行的远期再融资；第二步，择机恢复面向社会公众的其他方式的再融资；第三步，择机选择优质公司，启动全流通条件下的首次公开发行。

　　可以看得出，管理层这三步是在发展与稳定的边界上反复斟酌过的，选择推出的时机十分恰当。

　　再看看市场心态。

　　早些时候，有关再融资启动的消息一旦出现，市场就一片绿色，股指随即下降，人们的神经脆弱到如此地步。按当时的逻辑，发行新股就会抽去市场既有资金，就会让市场流动资金主打新股。但是，随着证券市场制度改革的不断深化，一些制度痼疾已经基本消除或者开始解决。在这样的情况下，投资者已经开始逐步接受了一个健康证券市场应该如此这般的正常概念，这从上周五以及本周一的市场反应中的表现可见一斑。

　　我们知道，一个健康的市场需要大量优质的上市公司，而近来，一些国有

垄断行业公司频频开始从海外回头，顾盼A股市场，这非但不是利空，更是借以改进国内上市公司质量，改善投资环境，稳定市场之必需。

　　A股市场IPO的重新启动标志着国内证券市场走出了几年来的困境，进入一个新发展时期。新股的发行必然让一些优质的上市公司进入国内证券市场，不仅能够源源不断地向市场输送新鲜血液，而且也容易形成新的竞争机制和运作规则。而更重要的是，一个良好的市场环境必然催生良好的投资心态，反过来必将促进市场的发展。

　　目前，上市公司治理逐步向好，银行流动性出现过剩，

房地产等资金需求巨大的市场开始回归理性，再加上QFII等合规资金的进入，A股市场的长期走牛已成必然。因此，正当抓住机会，恢复市场融资功能，以改变股市一直无法成为国民经济“晴雨表”的尴尬局面。