大趋势已定何惧博弈

　　伟大的博弈，还是该死的博弈？这是个垃圾一样的问题，但确实是个问题。一些机构都为能够让保险资金进场后顺利调整而感到高兴，并认为只有这样才能把行情做长久。但一根大阴线已足以让股民恐慌，“会不会要让我倒掉利润？”我的股民朋友很紧张地在网上问。

　　这是一个专业与业余的矛盾，一个投资与投机的矛盾，一个牛市思维与熊市思维的矛盾。

　　回到诺奖评审委那句恰到好处的评论，博弈就是在合作与冲突之间的心理交锋。从没参与过股票的年轻同事很不明白，为什么每天有那么多人开户，但股指还能暴跌。我说，这和她关心的为什么去年宏观调控时房价徘徊没人敢买房，现在房价涨上去了却有成群的怀揣存折勇往直前的人有什么区别呢？

　　也许这一切都可以从投资心理学家那里找到答案。新资金在和老资金博弈，买房人在和

开发商博弈。我不是心理学家，但我有自己的认识。我们会因为心理成本和实际成本价差的快速抬高而冲动，会因为实际成本与预期收益的大幅缩减而恐慌。博弈的结果就是在一个大趋势中不断寻找平衡点，在冲突与合作之间修正，在短线预期与中线预期中不断平滑。

　　但决定最终结果的并不是博弈的细节，而是趋势。

房价上涨的趋势是什么？是人民币资产升值和居民购买力真实地增长。

股票上涨的趋势是什么？基金经理们讲了很多，但我想最主要的原因就是“太便宜”了，和自己比很便宜，和海外比更便宜。

　　这也许是一个让经济学家笑掉大牙的文章，但我想以投资的眼光做多中国股市应该不会错。中国股市少有成功投资人，但从来不缺资金、不缺被低估的股票、不缺耐心和信心，缺什么呢？缺的是能够把这些融合在一起的人。