内地香港股市联动日趋明显初现双飞

　　内地香港股市联动日趋明显

　　2005年以来，深沪股市与港股市场的联动日趋明显，这种联动效应主要表现在两方面：一是整个市场的股指方面；二是以行业为基础的板块方面，在一些行业和板块，尤其是同时发行H股和A股的上市公司的走势常常会表现出很高的一致性。

　　联动的主要原因有：一是中国经济国际影响力越来越强是导致内地香港股市联动的根本原因。越来越多的具有中国经济背景的公司尤其是一些重磅股2005年纷纷登陆香港股市，成为香港股市越来越重要的一支力量。二是内地香港上市公司结构的趋同、行业背景的相似加强了内地香港市场的联动性。三是资金流和信息流加速了两地市场分割的消失，也是两地股价互动的重要原因。四是投资理念的趋同推动股价联动。

　　越来越联动的内地香港股市，对于投资者有较好的参考意义：内地香港股市联动一般起始于香港市场的涨跌，然后波及到A股市场，H股市场的反应往往领先于A股市场；大部分同时含H股的A股公司，在其股改完成后，股价联动效应大大加强，而且股价的差异也越来越小。(第一上海

证券研究部）