上市公司股改追加对价承诺应量力而行

　　见习记者 刘昆明

　　上市公司股改追加对价承诺，均与公司未来的净利润增长情况或审计意见挂钩。统计数据显示，70%的公司承诺净利润实现10%至30%的增长率，另有9家公司承诺净利润增长率超过100%。

　　上市公司追加对价承诺主要是为了稳定投资者信心，因为上市公司大股东的产业敏感度高，熟悉公司情况，敢于将追送承诺与业绩“捆绑”，说明其“心中有数”，也使得投资者“有迹可寻”。而追送对价承诺也对大股东形成一定压力，可能会在公司经营与管理上进行变革，确保业绩增长，尽量避免触发追送条件。

　　不过，G索芙特(资讯 行情 论坛)、G都市、G旋风等3家公司因为触发追加对价条件，大股东相继履行追加对价承诺。

　　有投资者质疑，大股东在追加对价承诺中是否可能存在承诺上市公司实际上根本达不到的条件。比如某公司2005年度的净利润相比2004年度下跌86.93%，但其追送对价触发条件的业绩承诺是2005年度业绩的52倍、2004年度的6.8倍。公司董事会在分析2005业绩下滑的主要原因时指出，这是因为公司进行产业结构大调整和主业战略性转移而产生的一次性转型成本而造成的。

　　虽然2005年业绩下滑有这么一层深层次的原因，但分析人士仍然指出，要让投资者相信公司在2006年度能够实现如此高的增长，还需要公司给投资者更加明确的信息。

　　随着2006年一季报即将拉开序幕，有追送承诺的G股公司也正接受投资者考验，特别是对于那些在追送承诺中条件较高的公司。有关人士认为，会否触发上市公司大股东作出的追加对价条件，公司一季报业绩公布后应该会有一个大致的轮廓。

　　据本报信息部统计，54家有追加对价承诺且已经公布年报的G股公司里，12家公司2005年度的净利润出现了负增长，净利润跌幅在40%以下的公司有5家，涨幅在10%以下的公司有10家。分析人士认为，G股公司大股东在追加对价承诺中所作的净利润增长率有七成是承诺增长10%至30%，正面来看，这反映了上市公司大股东在追加对价承诺上还是量力而行的；从反面来说，上市公司也有可能存在降低计算基数的2005年净利润，进而减少触发追加对价条件的可能性。