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□任文兴
开弓没有回头箭，这不仅是对股改坚定不移的态度，而且是成为现实的行动。在这样强力推动和催化下，股市开始发生变化，变得让我们有些不太熟悉，也变得让平静的心态开始不太平静了。正应了一句话：股市正在出现巨大的转折。
我认为想要看清股市趋势，就必须从股市转折的角度来俯视股市，而不要仰视股市。因为一旦仰视股市，就会觉得股市高了，有危险了！并且会出现一叶障目的现象，以为眼前看见的就是未来的趋势。
首先，用俯视的眼光观察股市，我们就会发现，股市最基本的功能———为企业提供融资或者说作为社会配置资源的场所的功能已经停止，这也就是为了股改，要通过股改重新恢复股市的本来面目。而如今股市只起到一个换手的作用，把股票从对未来不看好或看不清的人的手中换到对未来看好或已看清的人的手中，这个过程不会很快完成，也不会用短时间完成，所以千三这个位置我们不仅要接受它而且还要习惯它，因为很有可能它会让人们常常看到。
那之后会怎么样？当然之后股市会正常起来，会有新股上市，也会有再融资。总之，中国股市与美国股市会出现一些可比较的东西，或者说中国股市的定价模式会国际化。如此就会发现我们有的股票高估了会跌下来，有的股票被低估可能还是严重的低估，那就比现在要涨得高。
道理就是这么简单，把中国股市与世界资本市场放在一起看，会看到资本会发挥其最基本的逐利本性，当然这中间会包含人民币的可兑换和真实价值。但换个看问题的角度，把复杂问题简单化，我们股市未来的变化是否会清晰一点？
我让朋友们试着以俯视的角度观察股市，其中自然包括从大处着眼，放弃小处的博弈。但是在这个过程中还是有着我们从未见过的风险，像“推倒重来”没有人承认一样，真的重来之路必定是难走的，比如全流通，这演变我们过去是没有见识过的，管理层虽然想着种种方法来减轻非流通股流通对市场带来的冲击，但这毕竟有点类似水库泄洪之势，成本如此低的非流通股要流通，其情景想想也是令人胆寒的。好在时间是医治股市顽疾的良医，等人们见识过今年某日之后的非流通股流通之情景后，股市题材炒作的幻想空间也就不太大了，随世界潮流还股市本色，该涨的涨上去，该跌的跌下来。这就是俯视股市的意义所在了。(作者为杰兴投资管理公司总经理)
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