支持高科技企业上市 中小板三板负起重任

　　本报记者 张媛媛

　　不久前发布的《国家中长期科学和技术发展规划纲要(2006-2020》》以及相关配套政策中，明确提出“支持有条件的高新技术企业在国内主板和中小企业板上市”、“推进高新技术企业股份转让工作，扶持发展区域性产权交易市场”。

　　对此，业内专家指出，纲要一方面大大拓展了资本市场发展的空间，另一方面又赋予了资本市场更为宏大的使命。而在资本市场支持科技创新进程中，中小企业板和代办股份转让系统这两个“双子星座”必须担负起历史重任。

　　稳步推进股份代办试点

　　首都经贸大学教授刘纪鹏提示记者一个细节：前不久召开的全国科技大会提出了自主创新战略，而就在大会闭幕后不久，代办股份转让系统正式开张，中关村科技园区两家试点公司进入系统，成功地迈出建立多层次市场体系实质性一步。“此次试点传递了一个明确的信号，即包括股份转让试点在内的多层次市场体系，只有在自身探索创新和完善的前提下，才能更好地为科技企业的发展提供支持和服务。”

　　成熟市场经验表明，柜台证券交易市场是多层次证券市场中重要的组成部分。美国柜台交易市场处于美国非主板市场的霸主地位，最多时有3600多家公司、6667种证券、近400家做市商。台湾地区柜台交易市场上市的既有高科技公司，又有诸如证券、金融、机电、钢铁、航运、营建等16个行业的公司，其中电子类公司占有40%的份额，起着主导作用。而中国内地目前的现实情况是，有数以万计的高科技企业、高成长性企业、中小企业、历史遗留问题公司需要柜台交易市场的支持。应该说，发展多层次市场前景广阔，意义重大。

　　“《纲要》及配套政策的实施在为高科技企业拓宽投融资渠道的过程中，也推动多层次资本市场建设步伐向前迈进一大步。”申银万国分析师张云峰这样认为。

　　近日，科技部火炬高技术产业开发中心明确表示：将以中关村股份报价转让试点为基础，将逐渐推向全国5-6个高新技术产业园区，并和深交所等共同探讨建立相应的转板安排和衔接转换机制。而如何完善与推广我国多层次市场体系、如何增强股份代办转让市场吸引力等一系列问题也成为市场关注焦点。权威专家建议，首先应该对股份转让试点服务目标、功能实施等方面进行系统规划；其次，逐步完善系统功能，条件成熟时可进行增量融资；再次，建立不同层次市场间机制转换与功能界定。

　　中小板要加大创新“马力”

　　采访中，不少专家认为，《配套政策》要求加快中小型科技企业上市步伐，是总结了国内外科技事业发展的成功经验和资本市场的作用以后得出的科学结论，需要我们予以全面贯彻。

　　“资本市场上一个具有创新元素和空间的新秀市场———

中小企业板，被赋予支持中小型科技企业发展的神圣历史使命。”刘纪鹏表示。

　　业内人士认为，中小板自身定位和基本使命即是为具有较好成长性、科技含量高、创新能力强、主业突出的中小企业提供直接融资服务。经过一年多的平稳运行，中小板已基本完成了资本市场创新“试验田”的任务。因此，加大资本市场对科技型、创新新中小企业支持与服务力度成为中小板的一部重头戏。为此，不少专家呼吁给予必要的政策支持，推进中小企业板适度创新。

　　“首当其冲的问题是，在全流通问题上寻求突破。”权威专家表示，“中小板要办成中国的纳斯达克，同时能够包容OTC、OTCBB市场。”

　　另有专家建议，要加快中小企业板基础性制度建设和创新步伐，改革发审制度、提高发审效率。如设立“绿色通道”，允许中小企业“储架”发行等措施，这样既可以为股改营造良好的市场环境，也可以对中小企业群体和创业投资机构形成积极的影响。